| 周度市场回顾：本周（2026/06/29-2026/07/05）上证指数周涨幅0.41%，报4043.64 点；深成指周跌幅1.17%，报15597.51 点；创业板指周跌幅4.16%，报4019.93 点。本周A股延续震荡格局，但市场风格出现明显切换。受海外AI 科技股调整、美联储降息预期反复，以及前期科技板块交易拥挤度较高等因素影响，AI、算力、通信等成长方向迎来阶段性回调；与此同时，资金加速流向医药、消费、汽车等低位板块，市场呈现典型的高低切换特征。 周度行业要闻：（1）Meta 疯狂囤卡后转头当算力包租公。（2）黑石悄然撤退，放弃全球最大数据中心项目，AI基建热潮遇现实阻力。（3）2026 年6 月美国非农数据点评，供需同步走弱，加息预期回落。 行业数据跟踪：（1）全球手机销量同比回落，2026 年Q1 全球智能手机出货2.90 亿台，同比下降4.99%；国内手机销量同比增速大幅增长。（2）全球半导体销售额同比增速上升，2026 年5 月，全球半导体销售额1206 亿美元，同比增长104.1%。（3）存储行业周期上行，2026 年1 月以来NANDFLASH 价格大涨，本质上是AI 浪潮推动下，供需关系紧张共同作用的结果。 投资建议：6 月非农新增仅5.7 万，不足预期六成，创多年新低，加息预期应声回落，宏观层面的“紧缩缓和”本应利好成长股，产业端却释放异样信号。Meta 上周宣布出租闲置算力，撕开“GPU 一卡难求”的旧叙事。作为全球最大AI 硬件买家之一，Meta 竟有余量外租，市场旋即质疑AI 基建是否已从紧缺滑向局部过剩。Meta 信号之所以冲击力巨大，在于它直击了核心假设：若超大规模云厂商开始释放过剩算力并强调财务纪律，市场势必重新研判未来的采购节奏。AI依然重要，但并不意味着所有硬件供应链企业都能持续享受无限的估值扩张。 上周周初两天，AI 交易惯性依然强劲：半导体ETF 连拉两根长阳，费城半导体指数上半年翻倍，存储股涨幅惊人，散户逢跌抄底的意愿也未消退。目前市场远未进入系统性风险释放阶段，但已明确告别“无脑买入AI 硬件”的野蛮生长阶段，转入“精挑细选、看谁真能靠AI 赚到钱”的验证期。 后续市场演绎，将更依赖于相关企业的业绩兑现，板块间的分化与轮动可能加剧，继续看好业绩有望超预期的AI 算力硬件核心方向。 |
