| 本报告导读： Tesla 推进Optimus 3 量产；软银加快机器人产业布局；**动力发布MWA 具身通用大脑；RoboScience 发布通用具身大模型 Visics。 投资要点： 投资建议：重 点关注机器人整机厂及机器人核心零部件供应商，包括：1）整机：推荐优必选、杭叉集团，相关标的为卧安机器人、极智嘉；2）执行器和电机：推荐兆威机电，相关标的为伟创电气、鸣志电器、步科股份。3）减速器：相关标的为绿的谐波、科达利、蓝黛科技、瑞迪智驱、豪能股份、中大力德；4）丝杠类：推荐恒立液压，相关标的为浙江荣泰、贝斯特、北特科技、双林股份、震裕科技；5）传感器：推荐为安培龙、汉威科技、东华测试。6）编码器： 相关标的为峰岹科技、亚普股份；7）关节铰链：推荐长盈精密；8）结构件：相关标的为宁波华翔；9）设备类：推荐津上机床中国、博众精工、科瑞技术。 Agility Robotics 即将上市；软银加快机器人产业布局。海外产业端，英飞凌与VinRobotics 签署合作备忘录，拟共建联合研发中心；Agility Robotics 拟与Michael Klein 旗下SPAC Churchill Capital Corp. XI 合并登陆美股，上市后股票代码为“AGLT”，估值约25 亿美元；软银宣布启动自主品牌机器人规模化量产，并计划推动旗下机器人公司Roze 赴美上市，并拟斥资约54 亿美元收购ABB 机器人业务，加快完善机器人产业布局；Tesla 持续推进Optimus 3 量产，供应链企业已开始围绕谐波减速机、关节模组及视觉系统等环节扩产备货；现代汽车拟完全控股Boston Dynamics，加快Atlas 商业化。 **动力发布MWA 具身通用大脑；RoboScience 发布通用具身大模型Visics。**动力正式发布全球首个“长时序双向物理因果链”隐空间世界模型MWA?具身通用大脑，在RoboCasa GR1 TableTop评测中位列全球第一；RoboScience 发布通用具身大模型Visics，首次披露VLOA 双引擎架构，通过引入Object Trajectory 中间层提升跨本体与跨场景泛化能力。与此同时，银河通用发布全球首个人形机器人通用小脑GPT 基础模型AstraBrain-WBC 0.5 并开源相关成果；智元机器人发布具身智能数采2.0 技术体系，推动具身智能训练与场景验证体系进一步完善。 银河通用获2.36 亿元订单；**动力完成超2 亿美元融资。正行创新完成近亿美元天使轮系列融资，昆仑行机器人90 天内完成三轮融资、累计融资额达数十亿元；**动力完成超2 亿美元天使轮融资；仙工智能成功登陆港交所，成为港股“机器人大脑第一股”；新剑传动创业板IPO 申请获受理，机器人核心零部件企业资本化进程持续推进。 风险提示：技术进步速度低于预期，商业化落地速度低于预期。 |
