| 6 月23 日，字节在北京召开FORCE 原动力大会，推出豆包大模型2.1，同时预告视频生成模型Seedance 2.5、图像创作模型Seedream 5.0 Pro 以及豆包音频生成模型1.0 的发布。 豆包2.1 模型在Coding 与Agent 能力上积极追赶全球一线。Coding 能力目前已成为衡量模型能力最重要的指标，AI Coding 也是去年以来AI 商业化进展最快、规模化较为显著的赛道。此次字节发布的豆包大模型2.1 Pro 在多项业界公认编程基准上展现出对标国际旗舰模型的能力：在Terminal Bench 评测上与Claude Opus 4.7 基本持**，能够在命令行环境中端到端完成完整工程任务；在长程软件开发基准SWE-Pro 上，其表现接近GPT-5.5。而在Agent 能力上，豆包大模型2.1 Pro 在GDPval 基准上获得最高分，而工具调用方面，豆包大模型2.1 Pro 在MCP-Atlas 评测集上全面超越Claude Opus 4.7 与GPT-5.5。我们认为，Coding 和Agent 能力的提升，为豆包系列大模型覆盖高经济价值赛道打下良好基础。 多模态模型保持全球领先，期待Seedance 2.5 再次为业界提供惊喜。基于视频、图像等领域的数据资源优势，以及对多模态领域的重视，字节在多模态领域持续保持业界领先。此次发布的豆包大模型2.1，在代表图像理解能力的MMMU-Pro 等多项榜单上达到全球SOTA，在TOMATO 与LVBench 等视频时序理解评测中也大幅领先。大会还预告了即将发布的多款模型，其中，Seedance 2.5 将单条视频生成拉长至30 秒，Seedream 5.0 Pro 新增了圈选编辑和多图层分离能力，豆包音频生成模型1.0 则实现了角色音色自动推理和影视级音效一次性生成。据了解，Seedance2.0 模型发布后受到广泛欢迎，期待Seedance 2.5 再次为业界提供惊喜。 日均Token 消耗量继续维持快速增长，Token 定价有所提升体现模型定价分层趋势。大会上，火山引擎总裁谭待公布了一组数据：截至今年6 月，豆包大模型日均Tokens 调用量达180 万亿，过去一年增速超过10 倍，与去年12 月相比也增长近3倍，体现Token 消耗量随着模型性能提升和用户普及而继续维持快速增长。而从定价上，豆包大模型2.1 Pro 版每百万Tokens 输入6 元、输出30 元，与2.0 Pro 的每百万Token 输入3.2 元、输出16 元有较为明显的提升，与当前业内旗舰模型伴随性能提升不断上调价格一致。 投资建议与投资标的 我们认为，字节原动力大会的发布模型性能持续提升、Token 消耗数据继续保持快速增长，对算力和Token 工厂行业带来驱动，相关公司包括润建股份(002929，未评级)、协创数据(300857，未评级)、海光信息(688041，买入)、中科曙光(603019，买入)、亚康股份(301085，未评级)、首都在线(300846，未评级)、智微智能(001339，未评级)、宏景科技(301396，未评级)、东阳光(600673，未评级)、先河环保(300137，未评级)、蜂助手(301382，未评级)、盛视科技(002990，未评级)。 此外，豆包模型的迭代也对AI 应用的落地起到良好的支撑作用，相关标的包括卓易信息(688258，买入)、汉得信息(300170，未评级)、金山办公(688111，买入)。 风险提示 行业竞争加剧风险；模型迭代慢于预期风险。 |
