| 2026 年6 月15 日至6 月18 日建筑材料板块（SW）上涨6.4%，其中水泥（SW）下跌2.43%，玻璃制造（SW）上涨5.11%，玻纤制造（SW）上涨15.65%，装修建材（SW）下跌1.63%，本期建材板块相对沪深300超额收益+5.38%。本期建筑材料板块（SW）资金净流入额为+10.54 亿元。 【周数据总结和观点】 根据wind 统计，2026 年6 月地方政府债总发行量9222.41 亿元，发行金额环比2026 年5 月增长14.6%，同比2025 年6 月下降21.5%。截至目前，2026 年一般债发行规模1.43 万亿元，同比+0.4 万亿元，专项债发行规模3.96 万亿元，同比+0.19 万亿元。化债政策加码下政府财政压力有望减轻，企业资产负债表也存在修复的空间，市政工程类项目有望加快推进，市政管网及减隔震实物工作量有望加快落地，关注龙泉股份、青龙管业、中国联塑、震安科技。浮法玻璃冷修加快接近供需**衡，光伏玻璃关注去产能情况：2025 年底浮法玻璃冷修加速，产能下降后接近供需**衡点，关注2026 年进一步冷修情况。光伏玻璃行业持续、深度亏损，企业被动开启减产，供需矛盾有望缓和。消费建材持续推荐：消费建材受益二手房和存量房装修等政策，且具备长期提升市占率的逻辑，估值弹性大，持续推荐三棵树、北新建材、伟星新材，关注兔宝宝、东鹏控股、蒙娜丽莎。水泥错峰停产加强，关注供给侧积极变化和地方性水泥：水泥行业需求仍在寻底过程中，企业错峰停产力度加强，水泥价格围绕行业盈亏**衡线附近波动，中国水泥协会发布《关于进一步推动水泥行业“反内卷”“稳增长”高质量发展工作的意见》，供给端有望积极改善，同时大型基建项目有望拉动**，新疆等区域性需求提升，关注成本优势定价的龙头海螺水泥、出海标的华新水泥。玻纤需求坚挺，关注结构性机会：《《 能能北宣言2.0》显示，到2030 年中国能电累计装机达13 亿千瓦，“十五五”能电规划量仍有明显增长，装机量有望好于预期，电子纱等高端需求有望持续向好。碳纤维：下游需求缓慢复苏，能电、氢瓶、航天等需求持续增长，关注价格企稳上行情况。其他建材：关注绩优、有成长性个股，重点推荐耀皮玻璃、濮耐股份、银龙股份。 水泥近期市场变动：截至2026 年6 月18 日，全国水泥价格指数为324.81 元/吨，环比上周微增0.07%。本周全国水泥出库量245.15 万吨，环比上周下降5.33%，全国水泥直供量159 万吨，环比上周下降2.45%。本周水泥熟料窑线产能利用率为48.51%，环比上周增加4.47pct，水泥库容比为65.77%，环比上周增加2.54pct。本周基建、房建、民用三端水泥需求同步走弱，基建端虽有重点工程支撑但施工放缓，房建端受损最重，民用端则受天气和情绪拖累。 玻璃近期市场变动：截至2026 年6 月18 日，全国浮法玻璃均价1114.24元/吨，较上周跌幅0.54%，全国13 省样本企业原片库存6937 万重箱，环比前一周-63 万重箱，年同比+885 万重箱。本周国内浮法玻璃市场价格跌多涨少，区域行情存差异，整体供需结构偏弱。供应端，周内三条产线集中引板，产量供应增加，浮法厂库存虽小幅下降但压力不减。需求端，雨季下游加工厂订单持续一般。短期看，市场高供应压力不减，季节性需求尚难改善，市场供需偏弱，价格多维持低位运行。 玻纤近期市场变动：本周无碱粗纱市场价格环比总体持**。需求端，近期粗纱市场需求表现总体偏弱；供应端，本周无粗纱产线增减变动情况；库 存端，近期各池窑厂走量有限，厂库有所增加。短期来看，市场行情表现一般，各厂产销压力尚存，但基于当前库存增速可控叠加成本支撑，各厂家价格持稳观望延续。本周各类电子纱/布价格环比稳定。需求端，下游CCL订单需求仍较大；供给端，传统电子纱及高端产品产量均有限，连同仿纱/仿布货源亦紧俏；库存端，电子布库存持续低位。短期需求缺口暂难缓解，预计月内多以新价执行为主，但后期价格或仍维持一定涨势。截至6 月18日，国内2400tex 无碱缠绕直接纱均价3791 元/吨（主流含税送到），环比上周均价持**，同比上涨3.33%；电子纱G75 主流报价14000-14500元/吨，7628 电子布主流报价7.3-7.5 元/米，环比上周均价基本持**。 消费建材近期市场变动：消费建材需求端延续弱复苏状态，上游原材料中，丙烯酸丁酯、沥青、天然气价格环比前一周上涨，铝合金、苯乙烯价格环比前一周下降。 碳纤维近期市场变动：本周碳纤维成交价格环比基本持**。单周产量2408吨，开工率71.99%，企业生产负荷高位稳定；单周库存量继续维持在13070 吨。本周行业**均生产成本11.41 万元/吨，对应单吨毛利-0.85 万元，毛利率-8.02%，周内原料丙烯腈市场价格大幅拉涨，企业成本及盈利压力加剧。 能险提示：政策落地不及预期能险，地产需求回暖不及预期能险，原材料价格持续快速上涨能险 |
