| 周观点 电商：消费整体环境仍疲弱，电商表现较为乏力，关注618 数据和边际变化。 游戏：基本面仍呈现稳健向上态势，逐步开始进入暑期关注边际变化。 流媒体**台：音乐行业竞争加剧，订阅收入增速放缓，关注非订阅音乐收入开启第二增长曲线。持续关注竞争和AI 带来的行业影响。 虚拟资产&资产交易**台：美国非农数据超预期，年内加息概率提升，高风险资产遭到抛售，且AI 吸走市场流动性，币价承压。富途、老虎公告：自2026 年6 月12 日起，针对在境内交易服务，暂停股票等所有品种的新开仓、加仓交易，仅支持卖出、**仓操作；针对在境内资金划转服务，暂停资金转入，转出功能保持正常，全力保障客户资金安全。 AI&云：本周英伟达创始人黄仁勋宣布Vera Rubin 架构全面量产，发布N1X PC 芯片及RTX Spark 智能体计算**台；英伟达全模态物理AI 基础模型Cosmos 3 正式开源解禁；MiniMax 发布模型MiniMax M3；OpenAI 官宣Codex将与ChatGPT“合体”；豆包即将推出专业版，6 月下旬开始收费。 风险提示 后续政策不及预期风险；中美关系变化风险；内容上线及表现不及预期风险；宏观经济运行不及预期风险；AI 技术迭代和应用不及预期风险；政策监管风险。 |
