| 核心逻辑 新材料是化工行业未来发展的一个重要方向，正处于下游需求迅速增长阶段，随着政策支持与技术突破，国内新材料有望迎来加速成长期。所谓“一代材料，一代产业”，新材料产业属于基石性产业，是其他产业的物质基础。我们筛选了支撑人类社会发展的重要领域，包括电子信息、新能源、生物技术、节能环保等，持续挖掘并追踪处于上游核心供应链、研发能力较强、管理优异的新材料公司。 1）电子信息板块：重点关注半导体材料、显示材料、5G 材料等。 板块动态： 5 月28 日，SEMI：美国加州时间2026 年5 月27 日，SEMI 发布与Global Net Corp.（GNC）联合编制的聚焦玻璃核心基板市场及趋势的全新行业研究报告。该报告指出，随着企业为先进封装的下一阶段做准备，围绕玻璃核心基板领域的行业活动和投资正日益增加——报告以独立视角分析了技术的市场潜力、发展现状、主要参与者以及商业化进程中尚存的障碍。在其市场发展情景下，玻璃核心基板预计将于2028 年左右在部分高性能应用领域率先启动，并随时间推移逐步应用于更大、更复杂的封装架构。基于乐观、基准和保守三种发展情景的**均值，报告预测2028 年至2040 年的复合年增长率（CAGR）为67.2%。报告还梳理了日益活跃的全球研发生态系统，亚洲、北美和欧洲的企业及研究机构均在推进玻璃核心基板技术的发展。 5 月25 日，SEMI：据新华社、华为官网消息，今日（25 日），华为公司董事、半导体业务部总裁何庭波在题为《半导体新路径探索与实践》的主旨演讲中，正式发表“韬（τ）定律”。这是中国在全球半导体领域首次提出指导产业发展的新原则。韬(τ)定律提出以“时间(τ)缩微”替代“几何缩微”作为半导体与电子系统演进的新指导原则——以系统性降低时间常数（韬τ）为目标，通过逻辑折叠等创新技术，持续压缩信号传播时延，不断提升晶体管密度，从 而实现半导体与电子系统的持续演进。何庭波指出，在过去六年的实践中，基于韬(τ)定律，华为已成功设计并量产了381 款芯片，广泛覆盖了千行百业的需求。其中，将于2026 年秋季面世的麒麟芯片，率先采用了逻辑折叠技术，性能大幅提升。预计到2031 年，基于韬(τ)定律的高端芯片晶体管密度将达到1.4 纳米制程的同等水**。针对半导体行业未来发展，何庭波认为未来一定属于开放合作。在韬(τ)定律的路径下，期待与全球科学家、工程师和产业伙伴紧密合作，共同推动半导体与电子产业持续发展。 2）航空航天板块：重点关注PI 薄膜、精密陶瓷、碳纤维。 板块动态： 5 月25 日，中国航天报公众号：5 月24 日23 时08 分，长征二号F运载火箭在酒泉卫星发射中心点火起飞，航天员朱杨柱、张志远、黎家盈搭乘神舟二十三号载人飞船奔向中国空间站。我国“十五五”期间首次载人发射任务取得圆满成功。神舟二十三号航天员乘组是我国首个由第三批和第四批航天员构成的乘组。长征二号F 运载火箭和神舟二十三号载人飞船分别由中国航天科技集团有限公司一院和五院抓总研制。针对神舟二十号飞船舷窗疑似遭空间微小碎片撞击情况，神舟载人飞船团队对飞船舷窗进行结构性优化升级，将有效提升飞船应对空间碎片撞击的防护能力。本次发射是长征系列运载火箭第644 次发射。 3）新能源板块：重点关注光伏、锂离子电池、质子交换膜、储氢材料等。 板块动态： 5 月25 日，北极星火力发电网：2026 年5 月25 日，杭汽轮集团自主研制的50 兆瓦F 级重型燃气轮机（型号：HGT51F），在集团燃气轮机试验中心整机试验台圆满完成72+24 小时满负荷连续运行考核试验。本次试验由上海成套院见证，机组全程运行稳定、关键指标优异，标志着该机型完全具备商业化投运条件，我国重型燃气轮机自主化产业化迈出关键一步。本次考核试验期间，机组连续运行稳定，机组振动、瓦温、排放、效率等指标优异，其中，NO?排放小于25ppm、CO 小于10ppm，实现高效低排放；保护与自动系统100%投入、零强迫停机、零重大缺陷，一次性顺利完成96 小时不间断运行考核。此次72+24 小时考核试验的圆满完成，是HGT51F 从“样机研制”到“商业应用”的关键验证，更是杭汽轮服务国家战略、践行使命的重大成果，将为我国能源装备自主可控、保障能源安全提供坚实支撑，助力“双碳”目标和能源转型。 4）生物技术板块：重点关注合成生物学、科学服务等。 板块动态： 5 月26 日，DoNews：中国科学院深圳先进技术研究院联合中、日、韩、新、马、泰六国超100 个实验室，在《自然·生物技术》发布亚洲首个合成细胞十年技术路线图。该路线图聚焦人工合成单细胞生命，提出“原始细胞→自主细胞”两阶段目标：首阶段构建含最小基因组与数字孪生模型的稳定原始细胞；次阶段实现内源核糖体再生与连续分裂能力。路线图倡导AI 驱动的“中央工厂+分布式工作站”跨国协作范式，旨在推动合成生物学系统化整合与多学科深度融合。 5）节能环保板块：重点关注吸附树脂、膜材料、可降解塑料等。 板块动态： 5 月29 日，北极星水处理网：5 月28 日，国务院印发《城市更新“十五五”规划》（以下简称《规划》），明确了“十五五”时期城市更新工作的目标指标、重点任务、重大工程和政策举措。《规划》提出，到2030 年，城市更新行动取得重要进展，城市开发建设方式转型初见成效，安全发展基础更加牢固，服务效能不断提高，人居环境明显改善，新旧动能加快转换，文化遗产有效保护，风貌特色更加彰显，治理水**大幅提高，城市成为人民群众高品质生活的空间。 行业评级及投资策略：新材料受到下游应用板块催化，逐步放量迎来景气周期，维持新材料行业“推荐”评级。 风险提示：替代技术出现；行业竞争加剧；经济大幅下行；产品价格大幅波动；欧美先进技术封锁；AI 技术发展不及预期；重点关注公司业绩不达预期等。 |
