| 地产数据仍然承压。2026 年1-3 月， 我国商品房累计销售面积达19524 万**方米，同比-10.4%；累计销售额达17262 亿元，同比-16.7%。2026 年4 月26 日，30 大中城市商品房成交套数达701 套，同比-78%；30 大中城市商品房成交面积达6.33 万**方米， 同比增长-80%。房屋新开工面积累计值达10373 万**方米，同比-20.3%；房屋竣工面积累计值达9789 万**方米，同比-25.0%。2026 年3 月我国规模以上建材家居卖场销售累计额达3079.6 亿元，同比-8.79%；2026 年3 月我国规模以上建材家居卖场当月销售额达1105.01亿元，同比-13.69%；建材家居景气指数同比-5.5%，环比+15.7%。 造纸：纸企停机保价稳市场，浆纸大会锚定绿色高质量转型。2026 年4 月27 日，中国阔叶浆、针叶浆日度均价分别为4563.68、5049.81 元/吨，同比分别+4.37、-2.64%。2026 年4 月，造纸行业处于传统淡季，玖龙、山鹰、博汇等头部纸企通过集中发布停产计划收缩供给、缓解库存压力，并对瓦楞纸、牛卡纸等纸种小幅上调价格，合力挺价稳市。2026 年4 月9 日，中国浆纸大会顺利举办，聚焦“ 十五五”发展规划，凝聚绿色低碳、提质增效、协同发展共识，助力产业转型。 包装：下游需求稳定，产业升级加速。2026 年3 月，我国社会消费品零售总额41616 亿元，同比+1.7%；2026 年1-3 月，社会消费品零售总额累计值127695 亿元， 同比+2.4%。其中限额以上企业零售额饮料类/烟酒类/化妆品类/日用品类26 年3 月同比分别为+8.2%/+7.7%/+8.3%/+4.6%。截至2026年4 月27 日，镀锡板价格为5850 元/吨，较上月价格略微上升；4 月24 日，铝结算价为3685 元/吨，较上月环比变化+14%，受供求关系影响上升。截至2026 年4 月24 日，布伦特原油期货结算价为105.33 美元/桶，较上月环比变动+0.80%。截至2026 年4 月27 日，中国现货聚乙烯（通用）期货结算价为11100 元/吨，与上月环比变动-1.19%；聚丙烯（拉丝）结算价为9613 元/吨，较上月环比变动+1.18%。 轻工消费：国资入局潮玩、AI 玩具获奖、烟草行业深化工会协同。2026年4 月，创源股份拟收购酷乐潮玩优质门店资产，依托国资背景加速从外贸代工转向国内潮玩文创赛道；实丰文化AI 飞飞兔斩获行业大奖，凭借智能交互与早教优势展现轻工产品智能化升级成果；烟草行业召开联席会议，聚焦产业工人建设与工会协同发展，夯实行业稳健运营基础。 投资建议：家居板块建议关注欧派家居、顾家家居、松霖科技； 包装板块建议关注裕同科技、奥瑞金、翔港科技；玩具板块建议关注泡泡玛特；造纸板块建议关注太阳纸业、玖龙纸业、恒丰纸业、华旺科技；另外看好烟草相关产业链稳健发展机会，建议关注中烟香港。 风险提示：房地产市场景气度不及预期的风险； 下游需求修复不及预期的风险；原材料价格大幅上涨的风险；行业竞争加剧的风险。 |
