| 政策加码，节能减排提速：1）工信部等四部门印发《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028 年）》，以提升节能装备供给能力和用能系统效率为核心目标，从关键设备升级、技术创新、场景拓展及数字化赋能等方面系统推进节能装备发展。整体来看，政策由“单设备节能”向“系统节能+装备升级”转变，有望带动节能细分领域需求释放。建议关注盈峰环境、双良节能等标的。2）财政部发布《关于修改〈节能减排补助资金管理暂行办法〉的通知》，本次政策将节能减排补助资金实施期限由2025 年延长至2030 年，并明确新能源汽车、充换电基础设施、燃料电池及氢能等重点支持方向，同时强化绩效管理与资金监管机制，体现财政政策由短期**向中长期制度化支持转变。尤其利好节能装备的细分赛道。建议关注龙头标的双良节能、格林美等。 当周碳交易行情：本周（3.16-3.20）全国碳市场综合价格行情为：最高价82.00 元/吨，最低价80.00 元/吨，收盘价较上周五下跌2.04%。本周挂牌协议交易成交量75.7 万吨，成交额6085.4 万元；大宗协议交易成交量81.6 万吨，成交额6606.5 万元；本周无单向竞价；本周全国碳排放配额总成交量157.4 万吨，总成交额12691.9 万元。截至2026 年3 月20 日，全国碳市场碳排放配额累计成交量8.84 亿吨，累计成交额590.67 亿元。 宏观利率处于历史低位，关注高股息资产与成长性标的。现阶段宏观利率处于历史低位，我们看好技术能力突出、现金流优异的公司及低估值高分红的优质国企，重点推荐：1）受益碳中和，需求空间打开的资源化赛道： 危废龙头高能环境；中标重大危废项目、进军废塑料循环市场的惠城环保。 2）高分红、管理优异、业绩持续增长的环保国企洪城环境。 行业新闻：1）生态治理|《《生态环境领域新技术推应用用项目报报南（（行）》印发。2）产业升级｜江西出台支持产业集群提能升级措施。3）绿色发展｜湖（出台“十条措施”助推企业绿色转型。 板块行情回顾：当周环保板块表现较差，跑输大盘，跑输创业板。当周上证综南跌幅为 3.38%、创业板南涨幅为，1环.2保6%板块（报万）跌幅为4.82%，跑输上证综南1.44%，跑输创业板南6.08%；公用事业板块跌幅1.73%，跑赢上证综南1.65%，跑输创业板南2.99%。环保子板块普遍下跌：监测（-6.56%）、水处理（-7.27%）、水务运营（-2.73%）、节能（-6.11%）、大气（-4.24%）、固废（-7.48%），其中水处理及固废板块跌幅居前。A 股环保个股中涨幅前三为天壕节能（9.69%）、神雾节能（6.04%）和万德斯（1.94%），跌幅前三为中国天楹（-13.02%）、海新能科（-12.12%）和万邦达（-12.10%）。 风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期、补贴下降风险。 |
