| 上周房地产板块（中信）涨跌幅-0.2%,同期沪深300、万得全A 指数涨跌幅分别为0.2%、-0.5%，超额收益分别为-0.4%、0.3%。29 个中信行业板块中房地产位列第14 名。 （1）新房市场：从新房成交看，上周(2026/3/7-2026/3/13)36 城新房成交面积163.7 万方，环比+24.0%，同比-18.3%。2026 年3 月1 日至3 月13 日累计成交264.6 万方，同比-22.6%。今年截至3 月13 日累计成交1196.2 万方，同比-32.0%。 （2）二手房市场：从二手房成交看，上周(2026/3/7-2026/3/13)15 城二手房成交面积162.3 万方，环比+12.3%，同比-18.4%。2026 年3 月1 日至3 月13 日累计成交285.7 万方，同比-15.3%。今年截至3 月13 日累计成交1354.4 万方，同比-5.7%。 （3）库存及去化：从库存和去化周期看，13 城新房累计库存7665.9 万**方米，环比-0.1%，同比-2.8%；13 城新房去化周期为25.5 个月，环比变动+0.3 个月，同比变动+9.3 个月。一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为16.4 个月、14.1 个月、20.6 个月、135.2 个月，环比分别变动+0.1 个月、+0.3 个月、+0.5 个月、+5.4 个月。 （4）土地市场：土地成交方面，2026 年3 月9 日-2026 年3 月15 日百城土地成交建1筑19面0积.1 万方，环比-55.2%，同比-17.9%；成交楼面价941 元/**，环比-16.4%、同比-12.8%；土地溢价率+1.8%,环比-2.7%，同比-13.6%。截至2026 年3 月15 日,2026 年累计成交土地建筑面积为20262.2 万方，同比-5.5%。 投资建议：3 月第2 周新房成交环比上升，同比下降，二手房成交环比上升，同比下降。3 月13 日，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》正式发布，对于房地产行业未来5 年的工作定下清晰路线：加快构建房地产发展新模式，健全多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，实现更高水**住有所居。投资建议：1）内地开发商：推荐内地开发商A股：滨江集团、招商蛇口；港股：中国海外发展、绿城中国、华润置地、建发国际集团；2）轻资产运营公司：推荐物管公司：绿城服务；商管公司：华润万象生活；头部中介**台：贝壳-W。3）港资开发商：推荐新鸿基地产，建议关注恒基地产、信和置业等。 风险提示：地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延，流动性恶化超预期 |
