| 贝克休斯的电力系统业务围绕三大核心能力构建：发电、电网稳定和能源管理，并辅以覆盖全领域的数字化集成系统及售后服务。发电领域涵盖包括燃气轮机、地热、灵活燃料等解决方案及产品。面向工业、数据中心、电网、可再生能源及油气市场提供全生命周期电力解决方案。公司预计2030 年电力系统年市场规模将达1000 亿美元。2025 年公司电力系统订单25 亿美元，其中有10 亿美元来自数据中心应用。公司预计2025-2027 年间数据中心订单总额将达30 亿美元，IET 板块在2026-2028 年将实现400 亿+美元目标。 哈利伯顿通过参股 VoltaGrid 20% 股权，快速切入AI 数据中心分布式燃气发电赛道，形成 “参股 + 独家合作 + 全球落地” 的完整布局。哈利伯顿成为 VoltaGrid 北美以外地区独家合作伙伴，负责全球（尤其中东）市场拓展。模块化燃气发电系统（燃气轮机 + 内燃机 + 储能），满足 AI 数据中心高功率、高可靠、快速并网需求。北美标杆：VoltaGrid 已获2.3GW 订单，为甲骨文（Oracle）与xAI 的 AI 数据中心供电。里程碑：2025 年 12 月，双方已确定生产400 兆瓦模块化天然气发电系统，计划于2028 年交付，以支持东半球数据中心的建设发展。 斯伦贝谢的数据中心解决方案业务，核心是为超大规模 AI / 云计算数据中心提供端到端模块化基础设施，覆盖设计、制造、部署、运维全流程。2025年前三季度数据中心解决方案业务营收达3.31 亿美元，较2024 年同期的1.38 亿美元实现140%的显著增长。该业务2025 年全年收入达4.6 亿美元，2024 年全年收入为2.08 亿美元，同比增长121%。公司预计预计数据中心解决方案将成为未来数年增长最快的业务板块。核心客户：超大规模云服务商（Hyperscalers）、AI 公司、大型企业数据中心。预计2026 年年底实现年化季度收入10 亿美元的规模。 杰瑞股份以燃气轮机发电为核心切入点，依托全资子公司杰瑞敏电能源集团，深耕AI 数据中心电力基础设施领域，构建了“产品集成+订单突破+全球产能+一体化服务”的完整布局，公司与西门子、贝克休斯等头部企业战略合作，提供6MW–35MW 全系列燃气轮机发电机组，主打模块化、快速部署优势，订单方面，自2025 年11 月以来，公司连续斩获4 笔超1 亿美元北美订单，总额约5 亿美元。服务北美头部AI 公司与云服务商，公司延伸布局数据中心热管理领域，并提供EPC 总包、长期运维等全生命周期服务，凭借油气领域积累的工程集成与全球交付能力，在数据中心电力赛道形成差异化竞争优势。 建议关注：杰瑞股份 风险提示： AIDC 建设不及预期，燃气轮机行业扩产不及预 |
