| 医疗耗材板块上周上涨1.72% 根据wind，上周，医药生物报收8623.36 点，下跌0.39%，涨幅排名位列申万一级行业第27 位，跑赢沪深300 指数0.23 个百分点；医疗服务报收7122.75 点，下跌2.17%；中药II 报收6406.83 点，上涨0.89%；化学制药报收13180.98 点，下跌1.11%；生物制品报收6431.96 点，上涨0.07%；医药商业报收5690.2 点，上涨4.26%；医疗器械报收6901.92 点，上涨0.3%。 医疗耗材报收6316.4 点，上涨1.72%。 医疗耗材板块PE（ttm）37.73X，PB（lf）2.71X根据wind，当前医疗耗材板块PE 为37.73X，相较上周上升0.35X，近一年PE 最大值为40.1X，最小值为28.88X；当前PB 为2.71X，近一年PB最大值为2.92X，最小值为2.13X。 行业动态及上市公司重要公告 （1）2026 年全国卫生健康系统基层卫生和财务工作会议在京召开1 月22 日，2026 年全国卫生健康系统基层卫生和财务工作会议在京召开。 会议指出，2026 年是“十五五”开局之年，要落实全国卫生健康工作会议部署，深入实施医疗卫生强基工程和康复护理扩容提升工程，精准实施为民服务实事，强化基本医疗服务，优化基本公卫服务和家医签约服务，稳定壮大人员队伍，提高数智化服务能力，发挥好基层在分级诊疗体系中的基础作用。（来源：国家卫健委） 持续关注基层市场放量，医疗卫生强基工程意味着县级医院、社区卫生服务中心、乡镇卫生院等基层机构的资源投入将进一步深化，有望带动与常见病、多发病、慢性病诊疗配套的普适性耗材需求增长。以及康复护理市场逐步崛起，康复器械、护理耗材、家用医疗设备等细分领域将迎来明确的增量市场。此外强化公立医院经济运行风险监测或将导向医院更严格的成本约束，对于耗材行业，产品的性价比、临床效果和综合成本等将成为更核心的决策因素，有利于质量稳定、供应链可靠的头部企业。。 投资建议 耗材行业把握存量市场的结构性机会，重点考察在集采常态下具备强大成本控制能力、持续创新能力，并能通过国产替代实现份额跃升的龙头企业，以及紧跟政策引导的增量市场，关注在康复、慢病管理等领域有产品优势和基层渠道能力的公司。维持医疗耗材行业的“增持”评级。建议关注： （1）产品线丰富、创新程度高的植介入、电生理等高值耗材头部企业，如惠泰医疗、微电生理、迈普医学等；（2）业绩边际改善的部分骨科耗材企业，如威高骨科等。 风险提示 （1）医保控费政策趋严的风险；（2）高值耗材企业研发进展不及预期风险；（3）国内诊疗恢复不及预期的风险。 |
