| 本报告导读： 上周（2026/1/19-2026/1/23）可控核聚变领域动态：上周招标主要集中在磁体等部件；韩国发布《2026 年度聚变研究开发执行计划》，洪荒70 成功实现335 秒稳态长脉冲等离子体运行；General Fusion 拟借壳上市募资10 亿美元，MuWave 宣布获得种子轮融资。 投资要点： 投资建议重 点关注磁体、电源、偏滤器等在内的可控核聚变关键环节核心厂商：1）磁体：相关标的为联创光电、永鼎股份；2）电源：相关标的为王子新材、旭光电子、爱科赛博、四创电子；3）堆内外结构件及其他分系统：推荐标的为杭氧股份，相关标的为合锻智能、国光电气、安泰科技。 采购需求不断增加，上周中标主要集中在堆内外结构件等部件，行业中标显著加速。上周，中科院合肥物质院等离子体所、聚变新能（安徽）有限公司持续更新多项采购和中标信息。采购主要为TF 绕组等磁体部件，采购总金额接近亿元。中标主要为包层等堆内外结构件。核聚变采购需求不断增加，行业中标显著加速。 韩国发布《2026 年度聚变研究开发执行计划》，洪荒70 成功实现335 秒稳态长脉冲等离子体运行。1）2026 年1 月21 日，韩国科学技术信息通信部（MSIT）宣布已正式确定并开始推进《2026 年度聚变研究开发执行计划》。韩国政府为抢占国际聚变能源竞赛先机，将2026 年聚变研发预算大幅增至1124 亿韩元（约7657 万美元），相比2025 年的564 亿韩元（约3842 万美元）增长了99%。2）近日，全球首台全高温超导托卡马克核聚变实验装置洪荒70 再次取得重要进展，在第5609 次实验中成功实现了335 秒稳态长脉冲等离子体运行，长脉冲运行能力再上新台阶。脉冲长度突破百秒以后，热管理方面的挑战急剧增加，洪荒70 团队将在后续实验中不断提升装置的硬件能力，优化基于AI 的等离子体控制算法，以期获得更好的实验结果。 General Fusion 拟借壳上市募资10 亿美元，MuWave 宣布获得种子轮融资。1）2026 年1 月22 日，加拿大核聚变技术公司 GeneralFusion 宣布与特殊目的收购公司（SPAC）Spring Valley AcquisitionCorp. III 达成最终合并协议，计划在纳斯达克上市，股票代码为“GFUZ”。该交易对合并后实体的估值约10 亿美元。这标志着GeneralFusion 将成为公开市场上的纯正核聚变标的之一，募集资金将用于加速其磁化靶聚变（MTF）技术的商业化进程，目标在2030 年代中期实现商业发电。2）近日，英国原子能管理局(UKAEA)衍生公司MuWave 宣布获得英国创新与科学种子基金(UKI2S)45 万英镑投资，将专注于开发用于聚变能源及其他领域的高功率微波技术。 MuWave 由UKAEA 剥离成立，旨在将其科研成果转化为商业机会。 其技术源于UKAEA 在聚变电站原型STEP Fusion 研发过程中的创新，目前已通过专利和原型验证。此类衍生公司的成立有助于将聚变科研突破转化为经济效益，此次融资验证了该公司的技术方向，将推动产品开发与商业化进程。 风险提示：投资进展不及预期，技术突破不及预期等。 |
