| 2025 年动画电影票房占比近50%。截至2025 年12 月24 日，2025年国内上映的动画影片总票房已经超过250 亿元，占全年票房比重近50%，2025 年度上映影片票房TOP10 和TOP15 中动画影片的票房占比达到了64.97%和62.77%。 《哪吒2》《疯狂动物城2》《浪浪山小妖怪》等动画影片成为推动2025 年电影票房大盘增长的重要力量，其中《哪吒2》票房154.46亿元、《疯狂动物城2》票房超过38 亿元，分别排在2025 年国内电影票房榜第一名和第二名。 以近10 年为维度，2016-2025 年国内上映的动画影片总票房782亿元，占同期总票房的比重达到16.5%以上，动画影片在电影市场整体票房中的重要性越发清晰。 国产动画影片影响力提升。随着国产动画片内容风格和受众群体的变迁，国产动画影片影响力突破新高，票房占比呈现出明显的提升趋势。2019 年-2025 年，国产动画电影的票房在期间上映动画电影的总票房占比达到67.59%，远高于2013-2019 年的32.28%。尤其是2025 年在《哪吒2》带动下，国产动画影片票房占比达到77%以上。 除了票房成绩的进步之外，国产动画影片的质量也有明显提升。根据豆瓣网的用户评分，《哪吒之魔童闹海》《罗小黑战记2》《浪浪山小妖怪》三部动画电影的豆瓣评分分别为8.4 分、8.7 分和8.5 分，排在2025 年评分最高的华语电影中的第2-4 名，国产动画影片质量排名靠前。 投资建议：国内动画电影产业的进步推动动画电影从早期电影市场的边缘品类成长为中流砥柱。在内容端，国产动画电影成功实现了从单一的低龄向到低龄向+全年龄向+成人向的多元内容升级，同时通过对中国传统神话和文学作品IP 的创新性改编提升了影片内容的质量和受众广度，不断打破动画电影票房天花板。 对比北美市场，目前国内动画电影的票房占比仍然较低，未来还有结构性的提升空间。同时，AI 技术正在持续向动画电影制作全流程渗透，在提升效率、降低成本和激发创意上展现出巨大潜力，加速动画电影的生产、推动动画电影质量提升。此外，与美国和日本的动画电影相比，中国动画电影的海外输出能力还比较弱，存在较大的提升空间，国产动画电影出海能力的提升能够为中国文化的全球 影响力和中国动画电影海外创收能力提供有效助益。 A 股上市公司中建议关注光线传媒。公司在动画电影领域深度布局，拥有丰富的动画电影项目储备以及IP 创造和运营能力。 风险提示：电影市场整体需求下行；动画电影内容质量存在不确定性 |
