| 光伏整治内卷式竞争，多晶硅价格上涨 6 月29 日，《人民日报》刊发评论文章《在破除“内卷式”竞争中实现高质量发展》，点名光伏存在价格战情况。7 月1日，中央财经委员会第六次会议明确要求，治理企业低价无序竞争，推动落后产能退出，成为国家层面反内卷政策新信号。7 月3 日，工信部召开第十五次制造业企业座谈会，明确提出治理光伏行业低价无序竞争以上信号近期密集释放，表明反内卷大背景下，国家层面正在酝酿强力措施，对光伏行业低价无序竞争问题进行彻底治理，更多政策端利好可期。 响应政策导向，硅料、硅片、电池环节协同涨价。硅料环节，据SMM 数据，N 型多晶硅复投料报价43~49 元/千克，颗粒硅报价41~46 元/千克，报价跳涨主要源于行业自律，以成本为报价支撑；硅片环节，多家硅片企业上调报价，不同尺寸硅片价格涨幅在8%~11.7%；电池环节，受个别电池厂提价带动，多家厂商也启动跟涨策略。 智元产业和资本端动作频繁，关注智元链动向 7 月8 日，上纬新材发布公告，智元机器人通过公司及核心团队共同出资设立的持股平台，以协议转让和要约收购的方式取得公司控制权，至少收购其63.62%股份。 7 月9 日，智元机器人、安努智能在富临精工绵阳工厂开展了三小时直播，展示了智元机器人自研的A2-W 通用具身机器人“上岗”一个月以来的真实作业表现，完成全球首次通用具身机器人工业现场常态化作业直播。直播中，A2-W 成功完成了两班制、单班搬运800 余个周转箱的任务，作业直播3 小时0 失误，充分展现了其在长时间、高强度、动态干扰环境下的稳定作业能力。 7 月11 日，智元机器人、宇树科技中标中移（杭州）信息技术有限公司2025 年至2027 年人形双足机器人代工服务采购项目。项目总预算1.2405 亿元（含税），分为两个标包：全尺寸人形机器人由智元机器人以7800 万元中标；小尺寸人形机器人、算力背包及五指灵巧手由宇树科技以4605 万元中标。 投资建议 我们认为，光伏供给侧改革迫在眉睫，后续政策值得期待，硅料环节建议关注龙头通威股份，光伏玻璃环节建议关注福莱特，新技术方面建议关注ABC 龙头爱旭股份。 智元机器人产业和资本动作频繁，相关产业链有望受益，建议关注卧龙电驱、中大力德、蓝思科技、均普智能、富临精工、博众精工等。 对电力设备板块维持“推荐”评级。 风险提示 后续政策力度不及预期风险、光伏需求不及预期风险、人形机器人产业化进展不及预期风险、竞争超预期风险、原材料价格波动风险、国际贸易摩擦风险、大盘系统性风险、推荐公司业绩不达预期风险等。 |
