| 光伏：整体需求尚未回升，产业链价格承压持续 本周光伏产业链需求持续走弱，硅料、电池片价格下行，终端订单不明朗，市场信心不足，供应端产能调整有限，预计短期内行业仍将维持弱势震荡态势。建议关注全年确定性相对较高的BC 产业趋势。 风电：广东红海湾500MW 海风设备中标公示，海风项目稳步推进 近期，浙江温州901MW 苍南5 号海上风电项目公示，华电龙口北100 万千瓦海风项目前期技术服务（第一阶段）启动招标，广东省汕尾市红海湾海域500MW 海上风电项目中标结果公示。海风项目开工进入基本面右侧，关注塔桩环节。 储能：特斯拉签约首个GWh 项目，四川鼓励工商储实现自发自用 四川鼓励工商储建设实现自发自用，天津两充两放拉动工商储经济性，欧洲大储招标数据持续超预期，欧洲补气周期电价上涨，欧洲户储需求持续复苏，中美关税豁免期美国市场或迎来抢装，建议关注大储以及海外户储预期修复。 氢能：氢能产业发展态势良好，红旗氢燃料电池汽车取得重大突破 氢能产业发展态势良好，要素保障体系加速构建。福建、重庆等多地设立氢能发展中长期目标，重点推动氢能车发展，整体氢能行业发展按下加速键，建议重点关注制氢、储运以及氢能应用等环节。 电网设备：国网举行迎峰度夏反事故演练，关注虚拟电厂 6 月18 日，国家电网有限公司举行2025 年迎峰度夏暨大面积停电事件联合反事故演练，落实公司2025 年迎峰度夏电力保供暨安委会第三次会议要求，集中检验公司应急体系和应急能力，确保电网安全运行和电力可靠供应，关注虚拟电厂发展机会。 电动车：上半年储能电池需求激增，建议继续配置高盈利底公司 上半年储能电池需求快速增长，奥迪确认暂停全面电动化计划，远景动力主动调整在美布局，全球保供宝马、储能提速，日产汽车确认2028 年推出固态电池车型，字节跳动联手比亚迪进军锂电。建议继续配置盈利稳定的锂电池、结构件环节，对正极、负极和电解液等有望改善的环节加大布局。 人形：宇树科技完成C 轮融资，布局主业扎实的厂商 宇树科技完成C 轮融资；雷迪克加强关节模组技术储备；乐聚联合中国移动、华为发5G-A 机器人；星动纪元发布服务机器人星动Q5。我们认为人形机器人是AI 技术最重要的应用方向之一，前景广阔，建议布局有望进入特斯拉机器人产业链的 tier1 厂商以及主业有支撑的关键零部件。 风险提示 新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波动。 |
