| 2024年高景气收官，节后开工恢复性提升 投资建议：2024年，我国轮胎产销两旺，出口量亦是达到近五年峰值，轮胎行业高景气收官。2025年春节假期前轮胎市场备货积极性不及往年同期，随着节后市场逐步复苏，企业订单需求将呈现逐步提升状态，特别是出口订单，节后海外经销商陆续补货，对整体订单形成一定支撑。胎企海外在建工厂进度有序推进，看好积极进行海外产能布局且自身具备一定海外竞争实力的企业，建议关注赛轮轮胎、通用股份、森麒麟、玲珑轮胎等。 风险提示 海外投资风险。海外法律、政策体系、商业环境、文化特征均与国内存在差异可能给项目的实际运行带来不确定因素； 轮胎行业产能投放超过下游需求风险。尤其是我国轮胎行业近年较大幅度扩产轮胎产能，若下游需求不及预期，或造成供需失衡； 全球市场竞争风险。全球轮胎行业龙头普利司通、米其林、固特异等国际知名品牌拥有较高国际市场份额，我国轮胎产业在与国际品牌竞争中亟需持续做优做强。 |
