| 本周观点 破局者DeepSeek——以开源生态重构AIGC产业成本边界。DeepSeek是一款由国内人工智能公司研发的大型语言模型，拥有强大的自然语言处理能力，能够理解并回答问题，还能辅助写代码、整理资料和解决复杂的数学问题。与 OpenAl开发的ChatGPT相比，DeepSeek不仅率先实现了媲美OpenAl-o1 模型的效果，还大幅降低了推理模型的成本。其新模型 DeepSeek-R1 以十分之一的成本达到了 GPT-o1 级别的表现，引发海外 AI 圈的广泛讨论。 DeepSeek结合军工潜力巨大，有望驱动军事智能化加速。我们认为，人工智能技术在军工领域的应用具有广阔的前景，其先进的技术能力为军事行动带来了诸多优势和变革。然而，在应用过程中也面临着一些挑战，需要进一步加强技术研发和应用探索，解决数据安全、技术可靠性以及伦理法律等问题。从海外看，以Palantir为重要代表的美国军工Al技术研发与应用已经加速发展。未来，随着人工智能技术的不断发展和成熟，DeepSeek在军工领域的应用将更加深入和广泛，为军事智能化发展提供更强大的支持。 本周行情 板块：从2024年初至今行情看，当前军工指数跌幅3.12%，同期创业扳指、沪深300涨幅分别为3.44%.0.1%，12.50%，上证综指跌幅为0.15%。 本周军工指数下降0.59%，跑输上证综指、沪深300指数和创业板指。同期创业扳指上涨1.88%，沪深300指数上涨1.19%，上证综指上涨1.30%；军工指数分别低于创业板指2.47pct，沪深300指数1.78pct，上证综指1.89pct。 本周军工指数涨跌幅在申万 31 个一级行业板块里排名30/31军工板块PE为100.3倍，估值处于历史中部水平，较上周估值略有下降，处于近5年历史PE的56.3%分位水平。从1细分板块看，本周各板块估值较为稳定，航空装备仍处于5年历史估值较低位。航天装备当前PE为161.6，较上周有1所上升，处于近5年历史分位数88.3%的水平：航空装备当前PE为61.2，较上周有所下降，历史分位数为39.6%：军工电子当前PE为292.4，较上周有所上升，历史分位数为99.8%：地面兵装当前PE为83.5，历史分位数为96.3%：航海装备当前 PE 为 94.8，历史分位数为 22.6%，估值处于历史低位。 个股：截止本周五收盘，涨幅排名前五的个股分别为：安达维尔（+13.1%）、金信诺（8.3%）、长城军工（5.2%）、雷科防务（4.8%）、中光学（4.1%）。跌幅排名前五的个股分别为：中航重机（-7.3%）、火炬电子（-5.7%）、航天电器（-4.9%）、光启技术（-4.9%）、国睿科技（-4.5%）。 投资建议：关注无人智能化装备、智能化弹药、军用机器人、军用仿真模拟、军工A1态势感知等随着国际形势的变化和军事技术的进步，各国对先进武器装备的需求不断增加。因此，具备增量潜力的主战装备将成为军工企业的重要发展方向。此外，具备明显军工科技属性的新质生产力方向也备受市场关注。随着科技的快速发展，军工行业正面临着前所未有的变革和机遇。企业需要紧跟科技发展的步伐，积极探索新技术在军工领域的应用，推动军工产业发展。 建议关注：我们建议重点关注无人智能化装备、智能化弹药、军用机器人、军用仿真模拟、军工A1态势感知等军工Al 相关赛道。 风险提示：武器装备定型列装节奏慢于预期、军品市场格局变化、国企改革进度不及预期。 |
