2025年春季如何布局？机构投资策略来了 本周A股市场整体维持弱势震荡态势，周五上证指数小幅走高，再度收复3400点关口。2024年仅剩下两个交易日，业内机构判断，预计春节后政策预期重新升温，市场开始酝酿春季攻势，当前风格或在高股息及主题成长间摆动，“哑铃”策略值得关注，高股息相关资产可作为现阶段的底仓，其也是值得投资者长期重视的配置方向。 影响后市投资大事件 工业企业利润降幅继续收窄 国家统计局27日发布数据显示，11月份，全国规模以上工业企业利润同比下降7.3%，在去年高基数基础上，降幅较10月份收窄2.7个百分点，其中，受价格回升、营收转增带动，工业企业盈利空间改善，反映企业效益基本面情况的毛利润降幅连续两个月收窄。分行业来看，专用设备制造业利润增速较为显著，显示出随着“两新”政策的持续推进落地，能够有效促进相关行业的发展。 央行：实施好适度宽松的货币政策 中国人民银行网站12月27日消息，近日，中国人民银行发布了《中国金融稳定报告(2024)》。报告指出，展望未来，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变。实施好适度宽松的货币政策，综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。增强外汇市场韧性，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理水平上的基本稳定。 优化完善地方政府专项债券管理机制 近日，国务院办公厅印发《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，旨在更好发挥专项债券强基础、补短板、惠民生、扩投资等积极作用，提出7方面17项举措。机构分析认为，《意见》的发布，能够起到进一步稳固宏观经济的效果，有助于地方政府更有效率的使用专项债券资金。 机构后市投资观点 中信证券：春节后布局春季攻势 从2025年一季度的节奏来看，预计春节后政策预期重新升温，市场开始酝酿春季攻势。建议继续采用“红利+主题”的杠铃策略并更偏向红利，同时密切关注医药板块政策催化。 广发证券：大盘风格相对更稳健趋势将延续 短期维度看，12月中旬以来，以中证1000为代表的小盘指数下跌、大盘风格相对更稳健，在跨年保险资金驱动的背景下，预计春节前这一趋势将延续，市场风格均衡，大盘“经济周期类”资产的股价中枢有所上移(内需消费/地产链/恒生科技/大金融)，同时保险机构将贡献“红利资产”的增量资金。长期维度看，红利是为数不多不需要择时、可以长期配置的资产。 光大证券：“哑铃”策略值得关注 市场或进入政策及经济数据真空期，经济现实关注度可能会有所降低。市场情绪波动下，风格或在高股息及主题成长间摆动，“哑铃”策略值得关注，高股息相关资产可作为现阶段的底仓，而主题成长可适度参与博取弹性。从历年春季躁动表现来看，可关注有色金属、计算机、电力设备等行业。 富国基金：2025年红利策略或仍有持续性 展望2025年，红利策略的逻辑仍具持续性：宏观基本面显著企稳回升并非一蹴而就，货币政策方面，明年降息仍有空间，10年期国债到期收益率或继续下行。在不考虑股价变化的情况下，红利策略提供的基本股息收益相对无风险收益率具有明显优势，是值得投资者长期重视的配置方向。 汇丰晋信基金：看好中游制造业供给侧改革投资机会 展望2025年，重点关注以中游制造业为代表的、由供给侧改革带来的投资机会，这类股票的估值和业绩在过去一两年被压缩，近期越来越多的信号显示，包括新能源、制造业、周期、化工等，2025年可能在需求侧会有一些政策的助攻，更多的变化可能在供给侧。到了2025年二季度，投资信号可能会更强烈，相关板块有望迎来估值和盈利的双击。 光大保德信基金：2025年关注四大主线 2025年A股市场值得期待。展望投资机会，具体关注四大主线：一是自主创新进入新阶段下的投资机遇；二是人工智能领域，多个领域的AI应用已经初露端倪；三是内需；四是红利方向。(中国证券报) |
