业绩稳健增长，今年开局势头良好。 2015 年度，公司实现营业收入 83.42亿元，同比增长 17.43%。归属于上市公司股东净利润 7.08 亿元，同比增长 9.48%。新开工面积 219.72 万平米，同比增长 47.08%。竣工面积 106.05万平米，同比增长 54.41%。同期，公司实现销售额 133 亿元，同比增长55%。2016 年第 1 季度，公司实现销售金额 72.16 亿元，开年势头良好。 由珠海布局全国，规模快速扩张。公司积极推进“珠海为战略大本营，广州、上海、武汉等一、二线核心城市重点突破”的战略思想。报告期内，公司土地储备计容积率建筑面积 836.03 万平方米，其中新增项目区域为珠海、上海、武汉、南宁，新增项目计容积率建筑面积 97.77 万平方米，土地储备资源进一步向珠海及重点城市聚集，基本形成以珠海为大本营，上海、广州、武汉等核心城市为重点的区域布局。 顺利融资又融券，资本实力显着增强。一是顺利完成 2015 年非公开发行股票工作，发行 3.52 亿股，成功募集资金 43.12 亿元；二是顺利完成公司债券发行工作，共计募集资金 30 亿元；三是及时启动 2016 年非公开发行公司债券工作，拟募集资金不超过 50 亿元。上述再融资工作极大地增强了公司实力和资本市场运作能力，改善了公司的资产负债情况，降低了公司融资成本，有效支撑区域战略布局和项目开发拓展的资金需求，促使公司发展迈入新阶段。 开拓互联网金融业务，与集团金融板块形成协同。今年初，公司将触角伸向金融领域，公司下属全资子公司华发新科技与力合股份(15.31,-0.29,-1.86%)及其员工持股平台共同发起设立了华金互联网金融服务有限公司。 而力合股份正是华发集团于 2014 年接管的 A 股上市公司。可见，华发股份旗下的金融业务也将借力集团金融板块的优势，这不仅有利于公司开拓配套互联网金融服务业务，也将促进公司主营业务的发展。 维持 “买入” 评级。 预计 2016~ 2018 年 EPS 分别为 0.86 元、 1.12 元和 1.76元。当前股价对应 2016~ 2018 年 PE 分别为 14 倍、11 倍和 7 倍。 风险提示：宏观调控政策或引发行业不确定性。 |
