| 1.未来5年机器人产业规划的重点是提升我国机器人产业的国际竞争力。尽管国产机器人市占率提升,从事机器人关键路部件、本体研制和系统集成的厂商众多,但反映在盈利能力、高端市场占有率、关键零部件的市场认可程度等方面存在不足,国产机器人的竞争力较低,下游企业更愿意进口关键零部件、进口机器人本体,国产化是未来5年的发展目标。 2.明确推进重大标志性产品率先突破,推荐关注标的机器人、楚天科技、博实股份、永创智能、慈星股份。 【楚天科技】今年2月下线的智能机器人预灌封无菌生产系统,2016年预期销售15-20台总金额1亿元左右。骨骼机器人领域公司预计2017年底到2018年初推出可商品化的样机,主要用于康复、助老助残、医疗服务、军队负重等领域。继续强烈推荐,维持买入评级。 【机器人】行业龙头企业,在众多机器人产品方面引领市场发展,如即7自由度协作机器人、智能爬壁喷涂机器人、新一代500KG重载机器人、司复合型机器人、洁净机器人等。2015年公司收入17亿元净利润3.9亿元(+21%),目前450亿元的市值对应2015年市盈率115倍,预计对应2016年市盈率在80倍以上,短期受行业政策利好推荐关注。 【博实股份】医疗手术机器人的国产化希望。国内外的腹腔镜手术机器人市场基本上被达芬奇手术机器人垄断,目前博实股份参股的思哲睿正在联合大型医院研制腹腔镜手术机器人,预期2017年前后产业化,且博实股份有望在医疗高端装备方面进行多元投资,推荐关注。 【永创智能】自主研制1,000多台机器人替代公司原有机械化设备,为客户实现柔性化生产线;客户资源上万家。近日拟出资2,000万元北京设立机器视觉技术子公司,将图像采集、视觉检测、视觉系统集成等技术应用于公司自主研发的智能包装生产线上。目前市值64亿元相对于2016年有50-60倍市盈率,短期估值合理,长期有潜力。 【巨星科技】目前估值30倍左右,且有国自巡检机器人、服务机器人等业务,推荐关注。 【慈星股份】电脑横机等主业业绩拐点已现,机器人领域一直专注系统集成和服务机器人,推荐关注。 3.大力发展机器人关键零部件,推荐关注双环传动的RV减速机项目进展。 【风险提示】业绩不达预期;市场系统性估值风险 |
