年报摘要：公司 2015 年度实现营业收入 18.58 亿元，同比增长 30.43%；实现归属于母公司所有者的净利润为 2715.03 万元，同比减少 45.94%。基本每股收益 0.23 元，公司将向全体股东每 10 股转增 10 股。 年报点评： 媒介代理成本上升导致利润下滑。 公司营业收入增长加速，但利润有所下滑，主要源于市场竞争加剧以及媒介投放向强势媒体集中。 同时，为顺应行业发展趋势，公司在内容营销领域积极布局，投入较多资源，增加了公司的运营成本，进一步导致利润下滑。 顺势而为，积极拓展内容营销。 公司自上市以来，积极布局内容营销。2015 年，公司收购华传文化 51%股权、专注综艺节目运营，收购星驰传媒 20%股权、专注综艺节目后期制作，收购喔趣文化 15%股权、专注网生类内容营销；作品上，公司参与投资北京卫视《全是你的》、江西卫视《超级歌单》和江苏卫视《壮志凌云》。 通过资本运作，公司完善了内容营销产业链布局，通过综艺试水，公司积累了电视节目投资的行业经验。 业务升级关键阶段，放量增长前景可期。 经过 2015 年的资源整合和经验积累， 2016 年公司将正式发力综艺节目的内容营销。公司主投的《看见你的声音》已经登陆江苏卫视，首期收视表现不俗；从第二季度起，公司将陆续推出 7-8 款综艺节目，可谓看点多多。 2016 年，公司将继续围绕内容营销布局产业链，同时公司有望从移动端加码数字营销。 我们认为公司质地优良， 考虑公司的成长性和爆发力，维持“增持”评级。 风险提示： 政策风险、市场竞争风险。 |
