东北证券：混沌逻辑或引致三角形整理 周三市场以百点长阳的方式将周期股暴动下行情演绎的特征展露无遗；上证指数收于2849点、上涨4.26%，创业板指数收于2017点、上涨4.27%，个股普涨下、地产建材有色钢铁等周期股领涨。 展望后市，短期市场在2650点一线获得支撑后形成了小双底的形态，这种小双底在技术性熊市格局中出现、也即变异为一种整理形态、或旗形整理或三角形整理。一般而言，整理形态之后仍有回落的风险，即所谓“小双底”后“再寻底”，具体分析可见我们本周市场运行周报“小双底or再寻底”的分析。 因此，技术上看，短期处于整理格局，至于是旗形整理还是三角形整理，表征上看后市在2850-2933点一线的演绎方式，如继续上攻受挫则为三角形整理、反之则为旗形整理。 逻辑上看，目前市场炒作的逻辑是混沌的、心口不一的。目前市场运行路径某种意义上是复制2008年四万亿的逻辑和演绎路径；考虑到目前国内外情势均与2008年四万亿时不同，因此，预期这种炒作形式也是“口是心非”型的、混沌的，也意味着短期行情是快炒短炒的模式。当然，客观而言、日线级别的逻辑其实更多是追溯性的、解释性的。操作上、顺势而为、短线处于下有支撑上寻契机的状态、且演绎为三角形整理的概率更大些，热点依然集中在供给侧改革+国企改革+类滞胀逻辑下的周期股以及估值和盈利匹配度较好的真成长股，但后期或逐步进入周期股的分化以及真成长股的补涨。（东北证券 沈正阳） |
