国信证券(002736)：小仓位寻找预期未达板块 一般而言市场缩量是见底信号之一，上周五市场明显缩量，但仍不足以判断发令枪已响。所谓地量从历史经验看需要一个水平确认过程;可能有人抢跑但也可能属于热身阶段的试跑。 主题投资推荐：维持区间震荡的看法，小仓位寻找预期未达板块，不建议追涨主席访美主题和国改主题，建议积极关注国防军工。 国金证券(600109)：A股短平长多 回避高估值个股 信心的恢复与重建需要较长的时间。目前来看，或存在超跌后的局部反弹，但市场的趋势性反转所需的各项条件仍显得不够。国内经济下行压力仍存在，国内经济下行背景下建议关注资金流向的数据。另外，三季度上市公司业绩存在较多的不确定性，识别雷区个股成为当务之急。后市仍将延续震荡的格局，维持"短平长多"的观点。 板块配置：建议回避些高估值，纯讲故事的中小市值个股，主要配置消费类板块中的休闲服务、白酒，低估值的电力、银行，受益于政策预期的充电桩、环保、国企改革等。 广发证券(000776)：等待确定性机会 四季度将现乐观信号 四季度A股乐观信号或可出现，需等待投资者情绪和环境的共振。广发证券首席经济学家刘煜辉博士认为中国汇率持续贬值可操作性较小，年底前投资者风险偏好将出现纠偏机会。 行业配置上:关注ROE中枢能持续上行的行业，包括移动支付、环保、软件、医疗服务。 四季度行业配置策略:下半年保增长将是政策核心，从保增长的角度出发关注目前仍未投资过剩的水利与环保，同时关注经济下行严重的东北地区。此外，国企改革预计下半年将会有政策落地，值得继续关注。事件方面，重点关注迪士尼主题，在明年开园之前，迪士尼主题还将持续有催化剂出现。景气方面，关注短期景气与中期空间兼备的新能源汽车主题。公司诉求方面，建议关注定增破发、高杠杆员工持股与大股东股权高位质押的情况。 浙商证券:走在蓄势之路上 宏观经济企稳之有待基建投资的发力、宽松货币政策之有望实质意义上延续和市场信心修复之时间是最好的理疗师,共同构成四季度A 股市场运行的宏观背景。我们预判四季度A 股大盘将以震荡筑底、积蓄量能为主要格局。基本面分析角度,股权风险溢价在当前A 股市场估值中起主导作用,股权风险溢价对应市场信心,需要宏观外力来重塑;技术面分析角度,上证综指整体处于下行通道,需要时间震荡筑底、消化套牢盘。我们对四季度A 股行情既不过分乐观,也不过分悲观,市场走在蓄势之路上。 行业配置:银行、家用电器、生物医药、公用事业、建筑建材和农业 四季度行业配置策略:布局防御为主,参与反弹为辅。以布局防御板块角度, 我们总体思路是回归基本面、回归业绩。从动态估值水平出发,我们选取银行和家用电器;从传统防御价值出发,我们选取医药生物和公用事业;从潜在政策刺激出发,我们选取建筑建材和农业。以参与阶段性反弹行情角度,我们总体思路是围绕"事件驱动、政策刺激、超跌反弹"等三大反弹行情驱动力,从超跌股、高弹性和小盘股等三个维度自下而上精选受益板块和个股。 主题投资:国企改革、环保、体育、智能制造、新能源汽车和迪斯尼 改革与创新成为宏观经济转型与升级时代下的主题,投影到A 股市场投资策略就是聚焦主题投资,我们在四季度建议关注国企改革、环保、体育、智能制造、新能源汽车以及迪斯尼等主题投资。当然主题投资基本以事件性驱动为主,其行情发展具有突发性和爆发性的特点,需要投资者自下而上快速把握和灵活操作。 |
