方大特钢发布 2015 年中报，公司报告期内实现营业收入 42.64 亿元，同比下降 26.49%，营业成本 36.51 亿元，同比下降 26.04%，归属于上市公司股东净利润 1.47 亿元，同比下降 51.38%。 其中， 2 季度实现营业收入 22.28 亿元，同比下降 25.18%， 1 季度同比下降27.59%，营业成本 18.87 亿元，同比下降 24.43%， 1 季度同比下降 27.69%，归属于上市公司股东净利润 0.79 亿元，去年同期为 1.41 亿元， 2 季度 EPS为 0.06 元/股，1 季度 EPS 为 0.05 元/股。 事件评论 矿石业务亏损较大，公司业绩同比折半：公司产品主要分为螺纹、弹簧扁钢(汽车板簧)及铁矿石三块，上半年钢铁及汽车行业低迷，公司三类主营产品价格均跌幅较大，共同导致公司营业收入同比下降 26.49%。受此影响，公司上半年归属上市公司净利润为 1.47 亿元，同比下降 51.38%，减少 1.55亿元，分业务板块来看，公司业绩下滑主要源于铁矿石业务亏损较大：1)全资子公司同达铁选上半年亏损 0.49 亿元，同比减少 1.59 亿元；2)全资子公司方大特钢汽车悬架集团上半年净利润同比基本持平，由此反推公司螺纹钢产品净利润与去年同期也基本持平。 2 季度业绩环比季节性改善：同比方面，受制于行业低迷，收入与毛利率同比均有下降导致公司 2 季度业绩同比降幅较大；环比方面，公司业绩环比改善主要源于季节性因素导致收入与毛利率环比均有所增长。 钢铁产能稳定，努力延伸产业链：公司现有 340 万吨产能，未来的战略发展方向主要为向产业链上、下游延伸。公司今年 2 季度收购环卫汽车公司特种汽车，突破性进军环卫设备制造领域，短期受益于政策支持，长期则有较大成长性。 预计公司 2015、2016 年 EPS 为 0.24 元和 0.34 元，维持“增持”评级。 |
