迪安诊断发布 2015 年半年度报告：1-6 月公司实现营业收入 8.13 亿元，同比增长 30.07% ；实现归属上市公司股东净利润 8895 万元，同比增长42.12%；扣非净利润 8495 万元，同比增长 38.94%；实现每股收益 0.33 元。 事件评论 业绩持续高增长，毛利率略有下降：2015 年上半年收入与净利润分别同比增长 30.07%、42.12%，继续维持高速增长趋势。其中，诊断服务收入 5.22 亿元，同比增长 32.18%，伴随“4+4”实验室的顺利拓展，下半年高速有望维持；诊断产品收入 2.88 亿元，同比增长 25.16%。同时，公司积极拓展健康体检业务，上半年收入 3174 万元，暂未实现盈利，未来有望成公司新增长点。公司对外扩张加速，借款增加提升财务费用。期间费率 25.07%，上升 1.07 个百分点。毛利率 36.45%，同比下降 1.13 个百分点。 多元化经营战略，积极布局健康体检：公司未雨绸缪，积极开展多元化经营，确立“一个核心、二维创新、三大平台”建设思路，在原有综合诊断平台基础上，积极拓展智慧医疗、健康产业两平台。目前多平台建设进展顺利，尤其健康产业未来有望成为公司新的利润增长点。公司去年试水高端体检中心，下半年高端体检中心韩诺开业经营情况良好；8 月收购浙江美生有望依托其优势本地化医疗资源与客户渠道，利于迅速打开温州市场，未来有望以此模板，实现全国快速连锁复制。 实验室加速扩张，产检等其他业务拓展顺利：公司实验室“4+4”扩张进展顺利，新建昆明、昆山、天津、长沙运营良好，今年收购甘肃同享并启动合肥、西安、郑州等新实验室筹建，此外完成山西迪安、温州迪安少数股权收购，诊断业务高速增长有望维持；公司去年收购博圣，肿瘤试点获批把握基因测序发展机遇；携手阿里健康，智慧医疗平台逐步建设中；公司重新规划司法鉴定业务，延伸至科学鉴定并启动全国连锁布局。目前业务展开良好，上半年收入同比增长 61.97%。 维持“买入”评级。公司诊断业务维持高速增长，健康体检、基因测序等带来新的增长动力。预计 2015-2017 年 EPS 分别为 0.66 元、 0.97元、1.40 元，对应 PE 分别为 126X、86X、60X，维持“买入”评级。 |
