海通:本轮牛市泡沫将创纪录 新兴产业是长牛主角 经历过一轮由增量资金叠加杠杆配资推高的快牛行情，目前市场进入高位宽幅震荡期。昨日大盘继续飙涨站上5100点，创业板则回调逾百点大幅下挫4.67%，盘面上多空分歧加剧，板块、个股分化扩大。 海通证券最新发布2015年中期策略表示，牛市就是泡沫化过程，本轮牛市泡泡将创纪录。转型的成长股是主战场，如技术渗透的“互联网+”、政策驱动的中国智造、人口周期的医疗健康，主板是辅战场，机会主要来自政策催化，如国企改革、大上海。监管层对股市态度是未来市场环境最大的变数，风格阶段性摇摆源于政策催化的主题爆发。 海通证券认为，牛市就是泡沫化过程，这次泡泡会创纪录，虽然指数已经累积一定涨幅，但前景仍美好。 海通证券策略团队分析指出，目前A股市值/GDP才100%，市值/M2才56%，而且中国经济转型刚起步，资产配置搬家才开始，当前主导产业更偏轻资产，房地产投资属性下降，本轮牛市路途仍长。如经济转型顺利推进，本轮大牛市里，创业板指为代表的主流指数涨幅或超15倍。 回顾A股牛市及震荡市，中期调整的风险主要来自三个方面：管理层调控股市，如2007年上调印花税率为股市降温；宏观政策调整，如2006年5月加息导致股市调整；海外金融危机，如1997年5月亚洲金融危机导致股市调整。据海通证券策略团队分析，从目前来看，后两种风险暂无忧，但市场上涨过快，杠杆资金入市规模大，管理层调控股市引发中期调整可能性最大。 海通证券首席策略分析师荀玉根表示，投资需顺势而为、因时而变，不同经济时代都有被打上其烙印的主导产业诞生，其中往往孕育着巨大的投资机会。本轮牛市代表转型方向的新兴产业是长牛主角，新兴产业成长空间大。而主板中的传统行业，是本轮牛市的配角，以政策催化的主题方式展现。(.上.证) |
