研究方向：病树前头万木春 比如医疗医药，这是中国未来二十年都是一个长期牛市的行业，有两点支撑这个结论。第一，中国的老龄化，这是一个不可逆的过程，30年之后，中国的老龄化人口比例几乎在30%，而老年人对医疗的需求是刚性的，所以到时候这个行业的规模空间会比现在大很多倍，第二，环境污染，过去30多年的发展给环境造成了很大破坏，很多人健康也受到了很大损坏，所以这也让医疗行业未来的前景看好。 第二个方面是环保新能源，还有新能源汽车。未来政府要想用投资刺激经济的话，最值得投资的就是环保新能源、新能源汽车。像新能源车，政府规划是到2020年，新能源汽车保有量到550万辆，而2014年底是10万辆左右，也就是说未来五六年时间，要增加几乎490万辆，这个力度是非常大的。 第三个方面是优势制造业。改革开放初期做的都是低端产业，服装、鞋子、帽子这些低附加值产业，后来中国人逐渐能做技术含量比较高的产业，比如说造船、机械，最近这几年又有些新的产品技术被中国人攻克了，比如说电子，像浙江的安防企业，过去增长非常快，都是50%以上，深圳有家电池企业，它的竞争对手就是台湾同行，我们去调查台湾的同行企业，你会发现他们企业家已经五六十岁了，年纪比较大，他们对于产业前景十分谨慎，因为他们感觉内地的竞争态势已经起来了，他们相比是处于弱势，而内地处于凌厉的攻势。这也说明中国至少这些产业，现在已经聚集了自己的竞争优势，比老外同行做得更好。所以这些竞争才会从其他国家往中国这边转移。还有像智能装备、新材料、医药中间体，其实是很小的行业，这些年来也是很多跨国企业把中间体往中国转移，因为中国成本更低，而且质量丝毫不差，所以你会看到珠海有些企业增长得都不错。 第四个方面是今年特别火的是互联网+。我的理解是，互联网要跟各个传统的行业相结合，利用互联网技术，把传统行业的低效部分提升上来，实现成本节约，把整个社会的运作效率也能带上这个台阶。两年之前，余额宝大规模普及，把互联网金融推到了普通老百姓的身边，现在这两年又逐渐有一些行业也在向互联网靠拢，利用互联网改造自己。有很多企业其实特别传统，而且效率特别低下，比方说医疗，我想在座的所有朋友应该都有这样的深刻体会，就是当我们家人生病的时候，你特别着急，不知道该找谁，最好亲戚朋友之间有一个当医生的，这样的话自己就会比较放心，不用你去排号，去医院排队就诊，还要去找一个靠谱的医生，其实整个环节特别烦琐，行业的运行规则又特别黑箱子，让人看不清楚，谁的水平怎么样也不知道，所以最好有行业内让你信任的人，在你身边，才能让你放心一点。所以这就是说明这个行业存在很大的痛点，身边也有些朋友去创业搞互联网医疗，就是想把这个问题搞得透一些，简单一些，让普通老百姓遇到问题不要再这么头疼。还有，农业也开始跟互联网结合。未来N多行业都会往互联网这边靠，利用互联网技术提升自己的效率，这是一个大方向，这是自上而下看这个行业的机会。还有自下而上的找个股性的机会，这些往往在传统行业，这些行业之中总有找到一些竞争力特别强的公司，虽然整个行业在下降，但是自己一直在增长。我统计了2009年到2014年的这段时间，利润增长2倍以上的上市公司有500家，利润增长5倍以上的有200家，这是十分惊人的。 我喜欢的公司往往是这样的，这是自下而上去寻找的，长期看要有空间，行业空间大，短期看有业绩，最好有30%～50%的增长，估值较低，治理结构好，管理层优秀，让你比较放心，其实就是想找一批靠谱的人，来帮我们实现财富增值。新的商业模式在崛起，他们具有极强的生命力，代表了未来的方向，这是我们未来重点要投资的方向。 如何提高选股的准确度 最后一点我想再介绍一下怎么提高选股的准确度。准确度其实非常重要，但是很多人不太重视，我十分强调准确度，一定要很有把握，买股票的时候要掂量一下这个股票值得你买多少仓位。 我觉得第一忌盲人摸象，有个知名的投资人去药店看药品的生产日期，如果生产日期远的话说明卖得差，如果很近说明周转快，卖得好，听起来很有道理，但实际很有局限性，因为中国药店有两百万家，只看几家无法得出结论，代表性不够。 第二忌人云亦云，这些年总有些各种各样的逻辑在市场上流传，都是听起来很有道理，比如他总会讲得牛短熊长，但是你去分析，真正代表产业发展方向的行业和公司，实际是牛长熊短。还有摩天大楼理论，好多人说，最高的摩天大楼诞生之时，就是经济见顶之日，未来经济就不行了，会走下坡路，但实际上你分析的其实是颠倒的，那是因为经济不行了开始走下坡路了，没有更多的实力和能力去建更高的楼了，所以那个楼才成为最高的楼，而不是因为最高楼诞生了，经济就不行了，所以是颠倒的因果。 第三忌感情用事，这个很多人身上都有，我有时候也不自觉的有，但是我们做投资的时候一定要时刻提醒自己，你做这个判断的时候，有没有受你自己情绪影响，比如一个股票10块钱你没买，20块钱的时候你总觉得10块钱都没买，20我为什么要买？这就是受你情绪的影响，买股票也好，买房子也好，你买的是它的未来，而不是它的过去。你分析的应该是它未来能到多少，如果它未来就是能到100，20你也该买，而不应该感慨你10块钱没买。 总结我今天所讲的内容，第一，虽然整体来看宏观经济在走下坡路，但是随着老东西逐渐衰败，一些新的产业、新的商业模式和新的产品在逆势崛起，他们代表未来的方向，这是我们要投资的一个方向；第二，中国很多行业还没有完成整合，很多行业还很分散，还有很大成长空间。我觉得今天有这个底气站在这里跟大家说未来的投资方向，是因为未来两三年的市场都是有机会的。 主持人：目前中小板、创业板已经很高了，产品发了之后思路是怎么样的？仓位、止损是怎么样？ 冯永欢：投资方向我刚才已经讲到，一个是行业性的方向，这些行业是代表未来的转型方向，他们的生命活力是很强的。二是自下而上去找个股，他们有自己很强的竞争优势，在行业里头做得非常好，通过抢份额也能实现逆势增长，选好股票以后，也要选择时机，所以这也是客户所关心的，我们尽量要选择一个比较好的时机，虽然现在整个市场已经涨了不少，但是我认为还有一批公司反应还不够充分，现在仍然是处于低估的状态，对于一批已经非常高估的短期有很大风险的，不会重仓。 主持人：未来创业板指数是不是还有5倍左右的涨幅？您怎么样预判？ 王鹏辉：有没有谁也不知道，关键是我们在里面能够找到特别好的公司，创业板里面的东西真的是和主板不一样，这些公司你都不知道干什么的，你都看不懂，所以说，创业板有没有机会？只要有这样的公司不断加入，就一定有机会。还有大势怎么看，我觉得长期看好，短期的波动率可能会上升。 主持人：怎么看待目前的金融板块？ 冯永欢：金融板块之所以这几个月有这个表现，第一，政府对未来的托底有几个预期，就是经济不会这么差下去，我们未来能使的招还很多，这个其实对于整个市场情绪有个正面的提升作用。第二，政府对于地方债的置换，会让大家对于以前银行资产恶化的担忧消除减少，这也是一个提振，再加上资金链确实太宽松了，场外的钱太多，往场内涌，所以什么板块几乎都涨。再一个我想说的是，现在去调研会发现，很多地方政府特别有动力，去做自己一个标杆性的上市公司，来体现他们的市值管理，所以我觉得政府这种意向也是大家要非常重视的，因为在未来几年，市场化的浪潮里，是有很多机会的。再加上政府的意愿，相对应的A股上就会有很多机会，包括银行。 王鹏辉：有些股票可以长期拿，有些股票是做波段，具体不同，不要太拘泥，投资的春天有，只要你活着就要去投资，永远要寻找好的标的，具体是怎么投资，都是手段，都是工具，开个宝马开个奔驰，开到目的地就行了，安全稳健到达开什么车就是个面子问题，说说而已。（中国基金报) |
