华泰证券：保险股是10倍杠杆飞象 还有翻倍空间 华泰证券金融行业分析师罗毅、陈福在最新行业研究报告中表示，保险是典型的负债经营行业，杠杆高达10倍，随着投资渠道全面放开，险资收益率不断提升，在高杠杆的撬动下，保险股充分受益。 华泰证券表示，之所以看好保险股，主要有两大因素。一、保险行业利差不断扩大，ROA快速提升。保险的本质是资金平台，一手从市场拿钱，一手投资，利差贡献主要盈利。近年来，流入保险公司的资金呈逐步放量态势，且资金成本呈下滑态势；在投资向好的共振下，保险公司ROA改善显著。二、险资体量大，目前，四家上市险企投资资产规模约5万亿，其中10%配置权益类，即5000亿，投资收益率每上升10个百分点，盈利就增加500亿元，有钱就是任性！ 华泰证券认为，保险股还有翻倍空间。目前保险股估值基本在1xP/EV+5xNBV，而香港上市的友邦则1xP/EV+20xNBV，如果以友邦估值法，国内保险股空间巨大，风来了，大象绝对可以飞，保险股享受戴维斯双击，推荐买入持有！ 投资标的方面，强烈推荐新华保险，关注平安、国寿、太保。 |
