| 蓝筹"暴力哥"撕裂"成长股联盟" 过去数周，大盘蓝筹股频频出现“暴力哥”现象，即巨额资金在盘中迅速将股价推升至涨停板。私募人士表示，“暴力哥”背后的大资金不大考虑基本面，主要看个股在指数中的权重大小。值得注意的是，“暴力哥”引发的急促的行情转换正在撕裂原本就不稳固的“成长股联盟”。在博弈心态的作用下，机构抱团的“成长股联盟”可能难以为继，小盘成长股的回调风险加剧。 “暴力哥”四面开花 以前,“暴力哥”主要在“石化双雄”上出手，但过去数周，“暴力哥”的打法风格迥异，从券商、到银行，再到工程建筑、电力等板块，在多条战线出击。 深圳某资产管理规模在50亿元的私募机构相关人士分析，这次主力资金倾向于选择占指数权重大且实际流通盘小的个股，基本面是其次的因素。中国石化的基本面好于中国石油，但这次的涨势不如中国石油。 “暴力哥”现象的直接效果是“杀小盘捧大盘”，大盘蓝筹股高歌猛进，小盘成长股原地踏步甚至阴跌，许多投资者“满仓踏空”。“暴力哥”出击迅速，导致市场行情风格转换过于急促。前述私募人士表示，过去两年，机构投资者习惯了成长股思维，市场也一直演绎小盘成长股节节上涨的结构性行情，但最近行情风格急速转换，许多机构投资者来不及调整持仓结构。 成长股联盟难为继 目前，业内把各大机构抱团持有成长股的现象称为“成长股联盟”。前述私募人士表示，年底出于稳定业绩的考虑，大家可能形成一定默契，不会把手里的成长股卖掉，但进入2015年后，默契就会消失，那个时候大家就要比谁跑得快了。 在近期“暴力哥”助推的大盘蓝筹股结构性行情中，小盘成长股“比谁跑得快”可能提前到来，“成长股联盟”将难以为继。广发证券的研究报告指出，投资者因“满仓踏空”和小盘股流动性减弱的心理影响，可能促发以创业板、中小板为代表的小盘成长股在春节之前明显回调的风险。基金三季报显示，开放式股票型基金的股票仓位为87%，对创业板和中小板的配置比例高达45%，如果要增持足够数量的大盘蓝筹股，则必须减持手中现有的小盘成长股，但减持小盘股的冲击成本很高，会在很大程度上抵消买入大盘蓝筹股的收益。 广发证券认为，原本最优的博弈决策现在受到干扰，很多投资者会开始考虑，趁现在其他人的成长股都还锁仓不卖时，自己是不是先慢慢地卖一些？等大盘股轮涨了一遍之后，明年再择机把长期看好的成长股买回来。随着大盘股涨幅的扩大，对于短期收益的贪婪会使机构投资者愿意承受冲击成本，“慢慢卖”也可能转变成“快快逃”。(.中.国.证.券.报 .黄.莹.颖) |
