证监会启动意见征求股票期权“整军备战” 证监会于昨日公布了《股票期权交易试点管理办法（征求意见稿）》及其相关指引，这也意味着A股市场的股票期权交易正式进入倒计时，业内人士指出，股票期权交易推出后不仅将完善A股市场的杠杆交易机制，同时有助于刺激A股市场交易的进一步活跃。 《办法》共30条，主要规定了股票期权交易场所和结算机构、证券公司和期货公司参与股票期权业务的资格、投资者保护、风险控制措施及相关其他规定等五方面内容。 《办法》规定，股票期权交易实行投资者适当性制度，证券交易所应当制定股票期权投资者的具体标准和实施指引。证券登记结算机构负责投资者衍生品合约账户的统一管理，经营机构应当根据投资者的申请，按照证券登记结算机构业务规则为投资者开立衍生品合约账户。 《办法》同时要求，投资者可以根据证券交易所业务规则的规定，采用自有资金、证券或依法借入的资金、证券进行行权结算。如果结算参与人的保证金不足且未在证券登记结算机构规定时间内追加保证金或者自行平仓的，证券登记结算机构应当按规定将该结算参与人负责结算的合约强行平仓。投资者保证金不足且未在经营机构规定时间内追加保证金或者自行平仓的，经营机构应当按规定将该投资者的合约强行平仓。（重庆商报 李扬帆） 证监会：莫被“卖房炒股”误导
昨天，证监会举行例行发布会，发布《股票期权交易试点管理办法（征求意见稿）》（以下简称《办法》等政策。针对近期股市连续大涨，市场出现的卖房炒股说，证监会新闻发言人邓舸首度回应，希望广大投资者理性投资，不要被市场上卖房炒股等说法误导。 □关于股市勿轻信卖房炒股说 近期股指连续大涨，A股赚钱效应再度显现，在回应近期股市上涨的问题时，邓舸表示，股市稳定健康发展对经济社会发展全局具有重要作用。股市稳定健康运行需要市场各方共同建设，共同维护，共同珍惜。 邓舸特别强调，研究机构应依法发布客观公正的研究报告，合理引导投资者预期。希望广大投资者特别是新入市的中小投资者理性投资，尊重市场、敬畏市场，牢记股市有风险，量力而行，不要被市场上卖房炒股、借钱炒股言论所误导，不要盲目跟风炒作。上市公司要严格依法履行信息披露义务，确保信息披露真实、准确、完整和及时。证券期货经营机构要依法合规经营，做好投资者教育和权益保护。证券交易所要加强市场信息披露监管和交易监管，确保市场安全运行。 股市坐庄有所抬头 此外，邓舸还透露，近期股市坐庄、操纵股价等违法违规行为有所抬头，对此，证监会将加强市场监管，坚决予以打击，切实维护市场正常秩序，保护投资者合法权益。 □关于股票期权证券公司试水有门槛 据了解，《办法》共三十条，主要规定了股票期权交易场所和结算机构、证券公司和期货公司参与股票期权的资格、投资者保护、风险控制措施，及其他相关规定等进行规定。 邓舸表示，证券公司可从事股票期权的经纪、自营、做市业务，从事股票期权经纪业务试点的券商、期货公司须符合业务制度等；自营业务方面，要求券商以自有资金参与股票期权试点的，须具备自营业务资格；做市业务方面，券商须依法经证监会批准等。 同时邓舸指出，开展股票期权交易试点是我国股票市场的一大创新，对于丰富交易链条、强化交易所的主体地位、创新机构发展具有积极意义。根据安排，征求意见截止日期为2015年1月5日。 >>解读 期权并非做空代名词 我国资本市场发展迅速，市值规模已跃居全球第二，为实现国内资本市场多元化体系，上交所积极筹备并推进股票ETF期权产品的相关工作，股票期权全真模拟交易也即将平稳运行了近一年，有些初涉期权的投资者会把期权误解为一个做空工具，甚至会担忧“期权分流资金，对大盘产生砸盘效应”。 对此，厦门大学证券研究中心常务副主任郑振龙博士表示，期权的特性更类似于股市保险，是帮助投资者实现风险转移的一种工具，并不是“做空”的代名词，也不会对市场产生做空效应，相反它还具有较强的做多功能。 海通证券首席经济学家李迅雷认为，作为一种基础性的金融衍生品，股票期权的价格反映了市场信息和市场参与者对未来价格变动的预期，在价格发现方面具有不可替代的作用。股票期权的推出，有助于提升资本市场定价效率，完善资本市场价格信号功能，进而引导资源优化配置，提升资本市场服务实体经济的能力。 此外，从保护投资者角度来看，股票期权推出以后，就好比是在高空蹦极下那张厚实的保护垫。期权具备期货等其他产品无法实现的市场化风险转移功能。 >>链接 股票期权 所谓“股票期权”就是由企业赋予经营者一种权利，经营者在规定的年限内可以以某个固定价格购买一定数量的企业股票。经营者在规定年限内的任何时间，按事先规定的价格买进企业股票，并在他们认为合适的价位上抛出。（.京.华.时.报 .敖.晓.波） |
