央行连续暂停正回购操作 本周净投放资金300亿元 12月4日，央行在公开市场不进行任何操作，本周公开市场将有300亿正回购到期，无逆回购及央票到期，据此估算，本周央行将自然净投放300亿。上周央行公开市场投放350亿元。 分析人士表示，12月市场资金面压力较大，且降息政策仍需数量措施配套，因此正回购继续暂停符合预期，未来更多宽松手段值得期待。 随着市场对经济持续低迷预期进一步强化，分析人士认为，在央行的管理干预下，银行间流动性将继续保持宽松平稳的格局，但具体通过降息、降准等全面宽松政策，还是通过继续暂停正回购、重启逆回购，还是采取SLF、MLF等创新政策工具，各方观点并不一致。 一部分专家认为，随着存款保险制度和存贷比制度的出台，未来降息降准政策都值得期待。 兴业证券的研究团队认为，央行暂停正回购操作，其实释放出了基础货币不再收紧的信号。鉴于降息需要数量型工具配合，则后续不排除将重启逆回购，释放短期基础货币的可能。此外，预计未来降准也将配合存款保险制度和贷存比调整等金融政策一同出台。 中国银行国际金融研究所研究员高玉伟同样表示，如果企业融资成本仍高居不下，特别是经济明显走低、就业恶化，2015年央行会继续调降存贷款基准利率。从稳定经济增长和调整结构的角度看，未来央行在继续使用价格型工具的同时，也会配合使用数量型工具，预计2015年可能下调存款准备金率1-2次。(.证.券.时.报.网) |
