申万：中央财政补贴给力 8只充电设备股迎良机 11月25日，财政部等四部委发布《关于新能源汽车充电设施建设奖励的通知》。通知称,为加快新能源汽车充电设施建设,推进新能源汽车产业稳步发展,中央财政拟安排资金对新能源汽车推广城市或城市群给予充电设施建设奖励。 中央财政对符合条件的城市或城市群,根据新能源汽车推广数量分年度安排充电设施奖励资金。充电设施建设奖励重点在京津冀、长三角和珠三角地区等大气污染治理重点区域中的城市或城市群。2013年度新能源汽车推广数量不低于2500辆,2014年度不低于5000辆,2015年度不低于10000辆;其他地区的城市或城市群,2013年度推广数量不低于1500辆,2014年度不低于3000辆,2015年度不低于5000辆。推广数量以纯电动乘用车为标准进行计算,其他类型新能源汽车按照相应比例进行折算。 申银万国对此发布研报称，近期财政部发文补贴充电设施建设，政策对于居民乘用车的引用性和导向性明显。中央补贴预算资金预计在100亿元左右，考虑地方达到200亿元，对产业发展形成实质性利好。 申银万国指出，此次补贴很给力，预计充电瓶颈有望打破。申银万国分析称，如果假设2015年中央补贴全部用于补贴慢充，则补贴充电设备成本比例在50%以上；如果假设全部用于补贴快充站，则补贴成本可以至少在该城市新建6个及以上快充站。 对于A股市场的投资机会，申银万国认为受益于充电设施建设井喷式发展，充电设备最先受益，推荐组合为，特锐德、泰坦能源、奥特迅、中恒电气、易事特、科陆电子、亿纬锂能、英威腾。 不过，值得注意的是，申银万国在研报中同时提醒投资者：长期来看，充电设备行业获利空间可持续性存疑，提请投资者关注模式先进的充电运营环节。 以下为研报要点： 近期财政部发文补贴充电设施建设，政策对于居民乘用车的引用性和导向性明显。我们测算从政策支持角度来看，纯电动和插电式混动是按照1:1折算，即最受支持。电动客车相对折算比例偏低，尤其是纯电动客车和钛酸锂纯电动快充客车折算比例达到20/12:1。 补贴很给力，预计充电瓶颈有望打破。如果假设2015年中央补贴全部用于补贴慢充，则补贴充电设备成本比例在50%以上；如果假设全部用于补贴快充站，则补贴成本可以至少在该城市新建6个及以上快充站。 中央补贴预算资金预计在100亿元左右，考虑地方达到200亿元，对产业发展形成实质性利好。不 考虑其他省市城市群，按照15年标准计算，仅发达地区推广补贴预计中央预留资金最低25.5亿元，最高60亿元。考虑其他省区推广情况，我们预计此次中央 计划补贴预留约100亿元左右用于补贴充电设施。后续如果地方补贴按照1:1配套跟上，2015年中央地方合计预计拿出200亿元补贴充电设施，从而对产 业发展形成实质性利好。 近期来看，以主题投资为主：受益于充电设施建设井喷式发展，我们认为充电设备最先受益。推荐组合：特锐德、泰坦能源、奥特迅、中恒电气、易事特、科陆电子、亿纬锂能、英威腾。 长期来看，充电设备行业获利空间可持续性存疑，提请关注模式先进的充电运营环节。由于充电设备行业技术壁垒不高，一旦市场需求放量，将引入大量企业和资本进入，面临盈利水平下降，可能面临价格战，行业盈利空间可持续性存疑。长期来看，充电设施运营是最具有潜力的环节：虽然短期内充电设施运营板块具有较多不确定性，但随着电动汽车增长放量以及私人乘用车充电需求的激增，充电设施建设补贴陆续到位，盈利模式逐渐成熟，充电运营是产业链上最具有潜力的环节，我们提请持续关注。(.网.易.财.经) |
