管清友评9月CPI和PPI：全面宽松不会出现 国家统计局今日公布，9月CPI同比升1.6%，环比增0.5%，重回“1”时代并创年内新低；PPI同比降1.8%，连降31个月，环比降0.4%。 民生证券研究院执行院长、首席宏观研究员管清友认为，9月CPI同比回落至1.6%，主因是总需求疲弱、油价下跌和翘尾因素。PPI同比-1.8%，因总需求萎缩但产能依旧过剩所致，PPI转正仍需时日。通胀低位徘徊、需求持续低迷，政策面仍将继续定向宽松，但食品（猪肉）和非食品（低端劳动力）供给收缩的潜在压力仍在，全面宽松不会出现。(证.券.时.报.网.) 申银万国李慧勇：9月数据低于预期
降息概率提升 统计局今天公布9月CPI和PPI数据，9月CPI同比涨1.6%,创年内新低，环比上涨0.5%；9月PPI同比下降1.8%，连续31个月负增长，环比下降0.4%。申银万国首席宏观分析师李慧勇在接受采访时表示，数据显著低于预期。从CPI结构上讲，食品价格涨幅回落是符合预期的，因为去年基数比较高；值得关注的是最能反映经济景气度的非食品价格涨幅出现回落，PPI回落幅度亦超出预期，这说明当前经济景气可能比预期的要差，产能过剩的矛盾和需求不足的程度都比预期的要严重，进一步确认了当前应以稳增长的主要政策基调。 李慧勇提醒关注前期一直强调的三箭齐发政策：一是进一步降低融资成本，激发民间经济活力，尤其在三次下调正回购利率之后，降息的概率进一步提升，可能下调25个bp，以更直接更有效地降低社会融资成本；二是加大铁路、水利、官网等基建投资，来对冲行业投资下滑对经济的不利影响。三是长短结合，勿忘改革，短期稳增长效益的改革举措可能很快启动，譬如破除垄断、PPP、新型城镇化等。 |
