西南证券：10月新股密集发行 市场将步入调整走势 基本面分析： 经合组织和世贸组织分别调降了主要成员国的今年和明年经济增速。美联储表态将在相当长时间维持低利率政策，欧洲央行则实施了定向长期再融资操作。欧美维持低通胀水平，为“印钞”提供了更大的空间。 国内经济方面：经济增速放缓成定局。一连串反垄断措施之后，8月份中国实际外商投资72亿美元，同比下降14%，创2009年11月以来新低。政府则进一步提高了容忍度，试图通过改革度过阵痛期。货币政策方面，商业银行设立存款偏离度指标，进一步约束存款“冲时点”行为。央行释出5000 亿元的常备借贷便利，但尚未进入操作层面。传闻国有商业银行调整对首套房的认定标准，各银行却暧昧应对。改革政策方面，国务院推出固定资产加速折旧政策，以加大科技研发投入促成产业转型。国务院进一步将月销售额2—3万元的也纳入暂免征税范围，鼓励小微企业创业。农业部、国家发改委，财政部等九部门发布了关于引导和促进农民合作社规范发展的意见，以加快新农村建设。在第四季度的各项改革措施中，“深化财税改革、推进预算管理制度改革”，被放在了首要位置。 10月份市场判断：10月下旬将迎来新股发行密集发行。近期市场资金呈现明显的净流出放缓态势，金融、采掘等权重板块出现资金回流或净流出显著放缓的现象，医药生物、通信、电子等消费类行业也出现明显的净流出放缓。9月19日结束的单周参与交易的A股账户数和新增A股开户数显著上升。单周参与交易的A股账户数达到1650 万户以上，创出2011 年4 月底以来的新高(4月份形成当年最高点)。新增A 股开户数达到21万户以上，创出2012 年4月初以来的新高(3月份为当年高点区域)，显示顶部特征。9月份沪深日均成交金额大幅上升至3400 多亿元，为2010年12月份以来的最高水平。2010年11月份形成了年内的次高点。由此判断，9月份正在形成年内最高点，上升趋势月内将出现逆转，头部的有效性将持续较长时间。9月份经济数据延续回落趋势，与大盘刷新年内高点的走势完全不匹配，而且维持天量天价特征。上证综合指数在9月份无法逾越2013 年年内高点2444 点后，将向下寻求2200点整数关口附近的支撑，10月份开始将步入调整走势。 行业配置：推荐配置券商(50%)、医药生物(50%). 操作建议：持仓比例10-20%。(西南证券) |
