张懿宸：影子银行与地方政府负债有关 2014夏季达沃斯论坛于9月10日至12日在天津举行。在主题为《财新/中国金融》论坛上，中信资本控股有限公司董事长兼首席执行官张懿宸表示，影子银行大概主要的去向就是地方政府和房地产的企业，房地产的企业你要看他相当部分的资金事实上还是给了地方政府。 以下为发言实录(部分)： 张懿宸：刚才讲到我们的影子银行系统有关的，整个影子银行你要看资金的去向的话，大概主要的去向就是地方政府和房地产的企业，房地产的企业你要看他相当部分的资金事实上还是给了地方政府。解决这个问题事实上就讲到地方政府这么多的负债，如果是把他所有连担保的带他富有部分偿还责任的全加一起，刚才刘主席也讲了，全加起来的话18万亿，18万亿的这个数听起来很大，但是我1月份在达沃斯的时候其中就讲过，我说18万亿，但是你看看平均的年期大概也就是2年左右，你要是2年做一次再融资，那确实对整个银行系统的压力是非常大的。 但是同样的债务，如果你建成了一个非常成熟的、非常高效的债券市场，尤其是市政债这个市场，同样的每一年实际进行再融资这个部分却下降很多，对整个金融系统的负担也会下降很多，所以说刚才我只不过是补充一下刘主席讲的，就是我们讲了这么多年了，要建立一个多层次的资本市场，但是债券市场到现在事实上我觉得在这方面的努力还是不够的。 理财通道业务拟并表 影子银行将规范
混业持续发展，金融集团旗下各机构跨业通道业务越来越多。这类业务因在银行资产负债表外，又被看做是"影子银行"。针对其中可能存在的风险，银监会近日开始征求意见修改相关监管规定。业内分析认为，新规除了规范银行系影子银行外，理财产品的投资收益也可能因此受益。 记者获悉，银监会近日发布了《商业银行并表管理与监管指引(修订征求意见稿)》，拟对2008年颁布的《银行并表监管指引(试行)》进行全面修订。据悉，征求意见截止时间是9月27日，正式《指引》颁布后，银行将有4个月的过渡期。"监管重点之一放在了商业银行的通道业务上。"普益财富研究员方瑞表示，此次修订，银监会要求，商业银行自身开办以及银行集团内其他附属机构参与的各类跨业通道业务纳入并表监管，并且将特别关注银行集团内各附属机构借助通道业务进行的融资活动，关注由此引发的各类风险以及产生的监管套利、风险隐匿和风险转移等行为，避免风险传染。他认为，尤其是在经济结构调整的当前，部分处于产能过剩行业的企业出现违约的概率已经有所上升的背景下，将相关业务纳入并表，有助于银行有效识别、计量、监测和控制原来游离在表外的风险，防止风险的累积和蔓延。"近年来银、信、保、证合作越来越多，银行除了提供存贷业务，也能通过旗下其它牌照公司提供结构化融资。"一家股份制银行相关人士介绍，银行理财产品大量施行通道业务，很大一部分动力就在于资产出表。"每一枚硬币都有正反两面。"方瑞认为，理财通道业务增强银行信贷变相投放能力，但变相放大了信贷杠杆，累计和蔓延了风险，此举能防范金融风险的跨业传染。而对于理财产品来说，中间通道越多通道费用也就越高，减少通道业务有助于提升理财产品的投资回报。 事实上，监管部门一直在强化理财业务的"去通道化"，从对理财业务投资于非标准化债权资产设置红线，到银行理财管理计划试点投资于理财直接融资工具，再到理财产品可开立债市交易账户都有此意。（.楚.天.金.报） |
