| 外资涌入加快扫货
2700亿RQFII额度濒爆 7月A股的大逆转表现，不仅让国内的投资者看到了7年熊市的尾巴，也让投资国内股市的QFII大打业绩翻身仗。加之沪港通、国企改革进一步利好市场情绪，海外资金开始涌入A股市场，记者了解到，由于外资对A股的情绪瞬间转向，在香港上市的RQFII ETF，再成市场焦点。 外资入市步伐加快 理柏发布的最新月度报告显示，沪综指以7.48%的月升幅居7月亚太主要股市之冠，当月，QFII平均业绩也大幅跃升7.41%，跑赢国内股票型基金。不过，从今年以来的平均业绩看，QFII仍下跌1.32%，表现逊于国内股基。 QFII在7月难得的“逆袭”可能得益于其先知先觉——近期香港市场资金净流入迹象明显，同时，也通过RQFII加速流向A股市场，而新增资金总是对存量资金主导的市场产生重大影响，这在此前的市场中已有体现。举例而言，2012 年四季度RQFII ETF 集中建仓，对A 股产生很大影响，银行股指数暴涨50%，带动沪深300 指数大涨32%。 这一次，也不例外。从RQFII ETF龙头产品南方A50规模变化上就已得到充分体现。截至8月13日，南方A50规模达到370.65亿元，而6月末其规模为314.96亿元，不到一个半月，规模增加55.69亿元。而在整个上半年，该ETF也不过获得47.85亿元资金流入。 除南方A50 外，多家RQFII ETF也遭到海外资金扫货。港交所资料显示，去年底才登陆香港的博时A50，资产规模由6月底的14.22亿元，暴增至8月13日的56.73亿元，增幅近四倍；同期华夏RQFII沪深300 ETF也获净申购14.48亿元。 管理南方A50的南方东英资产管理有限公司（南方基金香港子公司）总裁丁晨透露，近期给南方A50带来增量资金的多是机构，除了此前曾申购南方A50 的亚洲区、欧美区内机构客户，最近一些欧洲大型的家族信托基金也开始参与。 丁晨指出，外资最新的投资热情主要是由沪港通促成，“沪港通就是中短期催化剂，A股自金融危机后一直表现落后，投资价值和实际价格存在落差，而在国内买卖A股，尤其是银行股有比较大的折价，A50的金融板块比重差不多占六成，投资者能够买进更便宜原来已有投资价值的A股，所以才会让A50在这么短的时间，有这么大的净认购。” 在她看来，随着外资参与A股的通道扩展，他们已由以往“玩一玩”的心态，转为对中国市场“动真格”，“外资配置中国市场只是刚起步，不会在10月沪港通启动后便立即撤离。” 瑞银证券首席策略分析师陈李也表示，“海外讨论沪港通已热火朝天”。他预计，沪港通可投资A股股票数量多达568只，但考虑到境外人士的投资风格，最终额度将集中于少数股票，或令整个A股市场发生从量变到质变的飞跃。 QFII机构之一的邓普顿新兴市场团队执行主席麦朴思也指出，沪港通让两地投资者选股时有更多选择，将促进两地股市交投量，长远而言，沪港通可令中港两地股市超越纽约，成为最大的股票市场。 短期谨防回调风险 记者根据公开数据统计后发现，6月底以来，南方A50、博时A50等RQFII ETF合计为A股市场注入增量资金为113.41亿元，如此急速的增量让RQFII额度加速消耗，总共2700亿元的额度仅剩约125亿元，首次接近爆满。其中，南方东英有446亿元RQFII额度，为众多机构中最多，而南方A50过去一个多月不断吸金，目前已开始借用同门基金的额度以解燃眉之急，将公司额度使用率推高至超过99.8%。 一位RQFII机构人士向记者预测，以现有趋势，125亿元未批额度还不够市场一个月的需求。在他看来，本轮行情源于沪港通带来的增量资金预期，大盘蓝筹获资金增持，短促有力地撬动指数，短期要谨防增量资金失速引发大盘蓝筹股回调风险，目前看，在获得新额度之前，短期RQFII入市额度有限。 记者注意到，Wind资讯统计数据显示，7月22日市场启动以来（截至8月13日），17只RQFII A股ETF只有两只规模下降。相较而言，沪深两市上市的87只ETF，同期只有19只规模有所增长，份额缩水最多的是华夏上证50(510050)ETF。这显示出内地投资者对A股牛市延续，尤其是大盘股能否连续向上尚存担忧，短期选择赎回以落袋为安。 对此，万家基金表示，7月中下旬以来推动行情的资金主要来自境外资金流入、前期踏空的资金、打新回流的资金，其中未来可持续的是境外流入资金，不过此次流入A股的境外资金更多是在沪港通的催化下参与估值修复的套利，后续持续性不强，因此，对市场后期持高度谨慎态度。 汇丰晋信基金也指出，A 股强势有望延续，不过就风格而言，大盘股相对于小盘股的超额收益，多数是在同涨同跌中进行的，历史上大盘股上涨而小盘股下跌的次数很少，刚刚过去的7月份是2006 年以来的第二次，另外即便有持续时间也很短。因此可以预计8月重复大盘涨小盘跌的概率不大，大盘低估值蓝筹和小盘成长均有机会。 在好买基金研究中心研究员冯梓钦看来，短期内大盘蓝筹的估值修复行情尚未结束，而沪港通兑现前夕，市场上是否有新的重量级热点接力，将成为左右阶段性大盘走势的重要因素。（.华.夏.时.报 .付.刚） 备战沪港通 QFII抢筹白酒股 近期，白酒板块一扫过去跌跌不休的阴霾，不仅一线白酒股贵州茅台（600519）、五粮液（000858）表现抢眼，二线的古井贡酒（000596）、泸州老窖(19.90, 0.60, 3.11%)(000568)等也纷纷探底回升。记者注意到，股价上涨背后，除了业绩下滑幅度收窄外，与QFII抢筹不无关系。 业绩下滑幅度收窄 目前，不少白酒股已经交出了上半年的成绩单，虽然业绩仍然处于下滑状态，但可喜的是部分白酒公司二季度的业绩下滑幅度已明显收窄。 泸州老窖今年上半年实现收入36.4亿元，同比下降31%，净利润9.6亿元，同比下降47%，其中二季度收入和净利润分别下降4.5%和31%，降幅环比明显收窄。此外，近期泸州老窖下调了高端主打产品国窖1573的价格，随着业绩基数的下降和降价措施到位，公司业绩增速还会有进一步的改善空间。 中报显示，古井贡酒2014年上半年实现营业收入23.9亿元，同比增长3.6%；归属于母公司的净利润为3.58亿元，同比下滑4.8%。其中，二季度公司实现营业收入9.02亿元，同比增长21.6%。 对此，方正证券认为，“这是古井贡酒近五个季度以来第一次实现收入、利润均转正， 按照公司正常经营周期，二季度一般都是公司利润的低点，这说明公司基本面经历低点后已经开始恢复， 行业需求最差的时期已过，市场企稳回升。” 白酒股获资金青睐 二季度基金开始加码白酒股，QFII也积极介入，现身部分白酒股前10大流通股东名单。 数据显示，从4月1日至昨日收盘，泸州老窖已累计上涨16.17%， 这其中不乏QFII的功劳。记者注意到，DEUTSCHE BANK AKTIENGESE LLSCHAFT以923.79万股名列公司第7大流通股东，这是该行首次进入公司前10大流通股东名单。此外，公司第一大股东老窖集团二季度增持了60万股。对此，兴业证券(10.85, 0.43, 4.13%)认为，“大股东和QFII增持显示公司中长期底部已经出现。” 除泸州老窖外，古井贡酒B股也获得了外资的青睐。GREENWOODS CHINA ALPHAMASTER FUND在二季度加仓173.22万股，加仓后总持股数为670.47万股。 数据显示，截至6月30日，共有80只基金持有贵州茅台，不少基金加码五粮液、山西汾酒（600809）等白酒股。对于外资介入，申银万国[微博]认为，“沪港通提升板块估值，白酒板块属于A股特有品种，因此沪港通实施后白酒板块有望成为外来资金重点配置的板块。”(.成.都.商.报 .李.琴) |
