八月投资路线图显现 锁定沪港通等三大主线 7月份的A股市场是年内较为热闹的一个月，“二八转换”现象显著，银行、券商、煤炭、有色等权重板块带领大盘上攻。那么，8月份市场格局会有哪些变化？有哪些投资主题值得关注？ 首先在行情判断上，有市场人士表示，本轮的反弹主要还是存量资金的腾挪，而真正的牛市行情中权重与中小盘是普涨的，所以8月份整体应该不会延续7月底的暴涨行情。从技术面来看，大盘日线目前已出现超买现象，并且已接近前期筹码集中位，可能会受2250点处大量抛压盘的压力而出现回落，再加上8月份后半月可能会出现的新股申购，将抽走大量资金，大盘难免出现调整，但基于货币流动性的整体宽松，以及稳增长政策效果的显现，大盘在月底很有可能会重新选择向上。 因此，中信建投表示，市场焦点将重新集中在以创业板和中小板为代表的成长领域。其认为，目前市场在长期增长下降、短期稳增长与库存波动、市场估值之间寻找平衡。“稳增长”作用下经济短期企稳反弹，但周期行业弹性仍不足。 与之相反的是，德邦证券表示，看好A股行情，反弹趋势仍可延续。此轮上涨有基本面支撑，政策偏松，经济低位回升，上半年在出口和房地产投资下滑的背景下，经济仍实现7.4%的增长，下半年随着海外经济进一步改善，国内房地产市场低位企稳，内需和外需均改善，经济全年仍有望实现7.5%左右增长。货币超量将提升资产价格，股权价格获益较大。 综合当前市场各方观点，后市投资可锁定三条主线。主线一：沪港通——资本市场的一场革命。东北证券表示，沪港通对A股+H股折价较低的标的形成利好，而这些股票主要是权重、蓝筹，建议积极关注，另外，A股特色的上市公司也可能受益，包括贵州茅台、片仔癀等品种。相关受益板块，可立足于估值比价低、具有一定独特价值的股票，主要如A股+H股折价较高的：万科A、潍柴动力、鞍钢股份，继续关注贵州茅台、片仔癀等独特价值品种。 主线二：国企改革——利好效应长久显现。银河证券表示，新一轮国企改革拉开大幕，制度红利也有望释放，看好国企改革过程中的投资机会。对于国企改革带来的机会，关注四大投资机会：一是作为集团上市平台的公司，能够获得大量优质资产的注入，迅速做大做强，从而使公司获得爆发式外延式增长的机会；二是隐蔽资产多、市场价值被严重低估的公司，通过并购重组，创新国有资本管理机制，强化市值考核，大幅提升市场价值；三是国有控股比较高、经营管理水平较低的公司，在吸收民间资本进入、实施股权激励、市场化管理等手段后，公司的经营能力、盈利能力大幅改善，市场价值大幅提升；四是集团上市公司较多，在资产整合过程中被作为“壳资源”卖出的公司，具有市场化的投机价值。 主线三：国防军工板块。中信建投表示，着眼中期，受安全局势与国家战略影响，军工板块仍将保持热度；更重要的是，在全面深化改革的大背景下，与军工行业相关的配套政策有望在下半年陆续出台，如国防科技工业改革总体方案、国防科技工业领域法律体系框架、推动国防科技工业军民融合深度发展的若干意见、军品科研能力结构调整工作方案、军工科研院所分类改革方案。对军工股的中长期行情仍坚持“由守转攻”的判断，尤其近期涨幅不大的细分领域龙头，仍具备战略建仓价值。重点推荐中航光电、中航机电、中航电子、中航飞机、中国船舶、丹甫股份。 国海证券： 2200点以上见好就收 当前大盘蓝筹反弹主要是基于沪港通引发的A股+H股折价估值修复，除了沪港通外，在传统的中期分析框架估值、盈利、流动性下，仍然难以看到显著改善的可能。市场利用了这样一个确定性利好，同时利用了当前政策效果与力度预期不可证伪的时间差企图扩大战果。但有三个方面可能会不及预期，即：宽信用和宽货币将低于预期，利率难降；房地产放松限购效果将低于预期；出口反弹的持续性不及预期，建议2200点以上见好就收。 钱启敏： 牛市？小打小闹而已 申银万国市场研究部联席总监钱启敏表示，这轮行情来得非常迅猛，气势足，多头选了一个很好的时点，是一个非常成功的绝地反击。但是从性质上来讲， 并不是一个牛市的开始，只是一个比较强的反击。而当前行情只不过是“小打小闹”而已。同时，钱启敏称这次只是一个快速反弹大概能持续一个月左右，有20%左右的上涨空间。 桂浩明： 风格转换需三个条件 申银万国证券研究所首席市场分析师桂浩明表示，市场风格从追捧中小市值题材品种转向热衷于介入大盘蓝筹股，从而形成量能放大，主板走强的局面，这种情景在历史上并不少见，它通常标志着一波大级别上涨行情的出现，只是自2009年8月份以来，人们就没有再看到过。那么，这次是否能够形成一种逆转，实现市场风格的根本性切换，并且以此为契机，引领一波比较像样的上涨行情呢？一种已经延续了5年多的市场风格，如果要发生根本性改变，并不那么容易，而是需要多方面的条件配合。 首先是实体经济要好，市场要让那些周期性行业的大盘股涨起来，最大的前提就是它们的经营状况要有明显好转，也就是有强劲的业绩支撑。其次是市场的流动性十分充分，有大量的场外资金争先恐后入市，增量资金的不断介入，为股市的大涨提供了坚实的基础，在这过程中市值相对比较大的蓝筹股当然是最受益的。最后是投资者对于后市有稳定的预期，都认为大盘能够上一个台阶，有中长期投资的意愿，这样持有权重股也就比较放心。有了这几方面条件，市场风格自然比较能够倾向于周期性的蓝筹股。而一旦这种风格形成，大盘要想不涨都难。 那么，现在的市场具备这几方面的条件吗？客观而言，现在市场情况比之前要好些，但总体来说可能不是特别具备，当下市场风格的确与前一阶段有所不同，也可以说出现了风格转换的某些信号。但是更应该被解释为是相关股票在超跌后所出现的反弹，这里自然也包含市场热点的某些调整，未来市场是否能够解释为风格转换，至少还需要观察。（证.券.日.报.） |
