电力有望接棒 有色充当周期股上涨急先锋 近几个交易日上证指数强势上攻，而有色板块成为这波上涨的急先锋。据统计，从6月5日至7月24日，有色指数一路上扬，区间涨幅达12.70%，远超同期上证指数2.71%的涨幅，有色板块中部分子板块表现更是靓丽，比如镍和铝板块出现飙涨行情。 有色板块近期大幅上扬主要原因在于，一方面，个别品种外盘期货持续走强带动受益个股上涨，比如镍、锌和铝等；另一方面，行业政策利好消息不断刺激。近日有消息人士称，中国已买入近3000吨氧化钼，这为20年来首次，此举旨在帮助国内因信贷紧张而身处困境的生产企业，该消息刺激了钼概念上市公司股价飙升；此外，国家产业政策倾斜和沪港通也成为有色板块上涨的催化剂。 近期除有色板块外，市场上还有部分强周期品种蠢蠢欲动。那么哪些强周期板块会脱颖而出，成为市场追捧的对象呢？通过比较分析，牛仔网认为A股电力行业集多重利好于一身，有望接棒有色板块，或走出不错的行情。 伴随着宏观经济增速中枢下移和以工业为主的第二产业加速产能淘汰、结构转型，全社会电力需求增速中枢将下移，预计全年用电量增速为5.5%至6.5%；从电源供给方面看，预计2014年电源装机增速将达到7%至8%，超出用电量增速1至2个百分点，其中火电装机增速将低于此增速。受制于电力等重工业用煤需求增速的下滑和煤炭行业新增产能的高位投放，动力煤供需格局将进一步宽松，预计动力煤价格将保持低位震荡。 数据显示，在利用小时、煤价、电价分别变动250小时、10元、0.01元/kwh的情况下，对应火电行业盈利将变动16.7%、23%、11.1%。我们假设2014年电价下调0.014元/kwh，同时煤价同比下跌10%，火电行业盈利将增长至2113亿元，同比增长20%。火电板块这轮盈利改善区别于过去10年间的盈利大幅波动的情形：煤价、利用小时趋于稳定（波动区间减小），电价预期经历一次下调后也将趋于稳定，长期盈利水平可期。 从政策面看，国家正大力推进电力体制改革、国企改革，制约行业发展的体制问题不断得到解决，如直供电、输配分离、煤电外送基地建设等都将加速推进，这有利于提高发电企业的经营积极性，利好行业龙头企业。 据相关媒体披露，一份题为《深化电力体制改革若干意见》的新电力改革方案第一稿已起草完成，本次电改涉及的核心内容包括两项：一是将输配电分开正式列入改革方案；二是确立电网企业新的盈利模式，以政府核定的输配电价收取电网费。 在改革大背景下，考虑到目前我国高度垄断的能源体制结构，能源体制改革成为未来能源战略发展的重要一环，因此本次媒体报道的电力改革重启，也在兑现中央对于能源改革的承诺和决心，标志着沉寂已久的电力改革进入深水区。 我们统计整理了2008年至今的电力板块估值趋势图，目前整个电力板块的PE和PB估值水平均处于历史低位。A股电力板块基本面与估值背离已久，沪港通推出将推动修复行情。内地市场是存量资金博弈的结构性行情，这一点压制了之前电力行业估值。反观H股电力板块，在基本面的强劲支撑下，主要的电力个股今年以来均有较好表现，与基本面景气基本匹配。从目前同时在A股和H股上市的电力企业看，存在明显估值差距。(中.国.证.券.报.) 蓝筹吹响牛市号角逾120亿元 大单抢筹“四朵金花” 编者按：7月份以来，以创业板为代表的小盘成长股大幅下挫，主板的大盘蓝筹股却相继走强，市场出现阶段性风格转换，蓝筹股成为本次风格转换的引领者。尽管期待中的牛市到来可能还需要进一步验证，但市场热点转向主板蓝筹已经成为不争的事实。 数据显示，截至昨日，沪深两市主板7月份大单资金整体净流出205.97亿元（剔除中小板和创业板个股），而非银金融、银行、房地产、有色金属等四大板块逆市吸金121.40亿元，成为大单资金净流入居前的品种。本版特对以上受主流资金追捧的四类蓝筹股进行仔细梳理分析，以飨读者。 非银金融“双低”品种上升空间大 7月份，在市场人气逐渐高涨、微刺激政策不断加码，以及经济企稳的大环境下，市场伴随着新股和政策题材的热潮，迎来拨云见日的时刻。期间，部分估值较低、业绩向好、符合政策的蓝筹股已成为最理想的投资标的。 统计显示，7月份以来截至昨日，非银金融行业（剔除中小板和创业板成份股）累计大单资金净流入49.57亿元，位居申万一级行业首位。 具体来看，共有19只非银金融行业个股月内实现大单资金净流入，月内累计大单资金净流入金额过亿元的个股达到10只，这10只个股分别为，中信证券(600030)（158011.21万元）、中国平安（128954.45万元）、海通证券(600837)（59551.83万元）、东吴证券(601555)（54792.46万元）、兴业证券(601377)（34146.18万元）、中国太保(601601)（29952.29万元）、华泰证券(601688)（28269.7万元）、新华保险(601336)（21998.27万元）、中国人寿（11574.59万元）、光大证券(601788)（11295.43万元）。 对此，分析人士表示，由于近期中小盘股和大盘股之间的估值溢价再次发生变化，低估值金融蓝筹股成为市场资金偏爱的投资品种之一，从月内资金不断加仓非银金融股也能再次印证这一点。 7月份以来，市场二八现象愈发明显，一方面是众多小盘股急速杀跌，典型代表就是创业板指悬崖式的下跌；另一方面是蓝筹板块轮番表现，本周非银金融行业个股也纷纷开始活跃。业内人士普遍表示，这些蓝筹股里具备低市盈率、低市净率的“双低”品种未来上升空间大，现阶段可谓低风险高收益。 从非银金融行业个股二级市场表现来看，7月份以来截至昨日，共有30只个股实现上涨，其中，期间累计涨幅超过10%的个股包括，新华保险（16.61%）、长江证券(000783)（15.06%）、东吴证券（13.48%）、西水股份(600291)（13.33%）、兴业证券（13.23%）、中国太保（12.63%）、中信证券（10.47%）、安信信托(600816)（10.1%）、国元证券(000728)（10.06%）。 那么，后市包括非银金融行业在内的蓝筹股将如何演绎呢？分析人士认为，短线而言蓝筹股的活跃机会仍然存在，其中有三大思路可供投资者选择蓝筹股参考。 一是具有一定题材预期的品种。如果说较佳的基本面是蓝筹股的安全边际，可以赋予机构资金做多的底气，那么，未来的题材溢价预期则是股价催化剂，从而牵引着股价的反复活跃，直至题材相继兑现。 二是业绩有望持续快速增长的个股。这是支撑蓝筹股最为明朗、最为清晰的涨升能量，因为业绩的持续增长将激发各路资金反复买入的热情，故二级市场股价有望在后续源源不断涌入的买盘支撑下出现强劲的涨升行情。 三是产业发展前景乐观的品种。产业结构升级带来的旺盛消费需求，引领业绩的快速增长预期，故二级市场有望获得更高的估值溢价。 银行两大因素成资金涌入主因 据数据显示，7月份以来银行板块中15只主板个股累计实现大单资金净流入30.87亿元，在申万一级行业中位居第二。其中，12只个股实现大单资金净流入，占比80%。它们分别为招商银行（94596.84万元）、兴业银行(601166)（67801.49万元）、北京银行(601169)（46334.95万元）、交通银行（38677.26万元）、工商银行（31630.81万元）、浦发银行(600000)（27862.22万元）、农业银行(601288)（21018.93万元）、光大银行(601818)（20818.03万元）、平安银行(000001)（13437.19万元）、建设银行（12442.75万元）、南京银行(601009)（5137.54万元）、华夏银行(600015)（3808.44万元）。 针对大单资金近期疯狂涌入银行板块这一现象，分析人士表示，首先是市场投资风格的转移，创业板指、中小板指高位承压使得市场主力资金转向蓝筹股这一估值洼地，而近期集体破净的银行板块更是首先获得青睐。其次是政策面的刺激，近期受益于国家大力支持小微企业融资，部分银行进入定向降准范围享受政策红利，而发展小微业务也符合银行短期和长远利益，贷款投向的转移为银行业提供了健康发展的基础。 在资金的支持下，银行股近期亦有不错的市场表现，具体来看，7月份以来，15只银行股股价均实现上涨，其中，招商银行（9.03%）、中信银行（8.45%）、兴业银行（8.03%）、北京银行（7.62%）、交通银行（6.04%）、光大银行（5.09%）、华夏银行（5.02%）等个股期间累计涨幅均超过5%，在板块内居前。 近期股价持续上涨也为银行股摘掉破净“帽子”提供了良好机会。具体来看，经过近期的上涨，民生银行(600016)（1.02倍）、平安银行（1.01倍）等2只个股市净率已超过1倍，而招商银行(0.98倍）、工商银行（0.96倍）、兴业银行（0.96倍）、农业银行（0.94倍）、北京银行（0.91倍）等个股亦有望在近期脱离“破净大军”。 另外，值得一提的是，近期民营银行的筹建获得了突破性的进展。昨日，银监会党委书记、主席尚福林在银监会2014年上半年全国银行业监督管理工作会议上披露，银监会近日已正式批准三家民营银行的筹建申请。这三家民营银行分别是：腾讯、百业源、立业为主发起人，在广东省深圳市设立深圳前海微众银行；正泰、华峰为主发起人，在浙江省温州市设立温州民商银行，以及华北、麦购为主发起人，在天津市设立天津金城银行。受此影响，昨日健康元(600380)、华峰氨纶(002064)等相关上市公司股价均实现涨停。 据悉，已获批的民营银行，筹建工作将于6个月内完成，而这三家民营银行也将与目前现有银行业金融机构公平竞争。对此，分析人士表示，银行阵营的“扩编”一方面为行业注入一定的竞争机制，有利于行业的健康发展；另一方面也为相关概念股带来巨大的投资机会，华峰系、万向系、复星系等相关概念股值得关注。 对于行业的投资机会，安信证券表示，对银行股而言，基本面的负面因素在股价中已有反映，除非未来有大的系统性风险，否则下跌的概率不大。在宏观经济数据向好、政策宽松持续、沪港通即将推出的背景下，银行股的配置吸引力进一步提升。个股推荐：平安银行、兴业银行、华夏银行、中国银行、工商银行。 房地产估值有望继续上行 据统计显示，7月份以来截至昨日，房地产板块整体大单资金净流入27.98亿元（剔除中小板和创业板的股票），位居申万一级行业期间资金净流入榜第三名。 个股方面，共有59只房地产股7月份以来实现大单资金净流入，万科A期间累计大单资金净流入最多达到17.26亿元，紧随其后的保利地产(600048)期间累计大单资金净流入也达14.58亿元，而招商地产(000024)（5.86亿元）、华侨城A（5.53亿元）、冠城大通(600067)（3.29亿元）、首开股份(600376)（2.12亿元）、运盛实业(600767)（2.12亿元）、金融街(000402)（2.02亿元）、华业地产(600240)（1.96亿元）、北京城建(600266)（1.52亿元）、中天城投(000540)（1.44亿元）、中南建设(000961)（1.38亿元）、阳光城(000671)（1.07亿元）、城投控股(600649)（1.06亿元）和世茂股份(600823)（1.03亿元）等个股期间累计大单资金净流入均超过1亿元。 从市场表现来看，在沪深主板的128只房地产股中，7月份以来截至昨日，股价实现上涨的个股有115只，占比89.84%。其中，有41只个股在此期间累计涨幅超过10%，而中粮地产(000031)（56.95%）、顺发恒业(000631)（38.27%）、阳光城（32.31%）、中南建设（30.99%）、冠城大通（29.54%）、S前锋（29.44%）、运盛实业（29.35%）、中房地产(000736)（28.64%）、中天城投（26.76%）、西藏城投(600773)（25.99%）和保利地产（25%）等个股期间累计涨幅达到或超过25%。 回顾地产行业上半年表现，销售面积累计同比下降7.8%，住宅销售面积同比增速在4月份创造26个月以来最低增速-15.7%后，逐渐收敛到6月份的-3.5%，销售仍然处在筑底阶段。销售均价累计同比下降1.5%，从住宅销售均价角度看，4月份以来已经连续3个月下跌，6月份跌幅最大达到1.9%。此外，施工面积累计同比增长8.3%，施工面积保持高位稳定，后续住宅供应量仍然偏大，但同比增速已经下降至8%左右。 个股配置方面，海通证券表示，板块估值有望继续上行。后市建议从三大方向选股，首先，推荐大市值标的：万科A、保利地产、华夏幸福(600340)等；第二，定增标的，金科股份(000656)、阳光城、大名城(600094)等；第三，国企改革，格力地产(600185)、金融街等。 有色金属迎来价值重估机遇 昨日，有色金属板块整体大涨3.24%，板块内豫光金铅(600531)、盛达矿业(000603)、兴业矿业(000426)、罗平锌电(002114)、广晟有色(600259)、金钼股份(601958)等6只成份股盘中强势涨停，银泰资源(000975)、华泽钴镍(000693)、洛阳钼业、驰宏锌锗(600497)和盛和资源(600392)等个股当日涨幅均超过5%。 值得一提的是，有色金属股持续走强，成为近期各路资金追捧的目标。据统计显示，7月份以来截至昨日，有色金属板块整体大单资金净流入12.98亿元（剔除中小板和创业板的股票），位居申万一级行业期间资金净流入榜第四名。 个股方面，共有34只有色金属股7月份以来实现大单资金净流入，包钢稀土(600111)期间累计大单资金净流入最多达到5.31亿元，五矿稀土(000831)、厦门钨业(600549)、中国铝业、刚泰控股(600687)等4只个股期间大单资金净流入均超过4亿元，分别达到5.19亿元、4.80亿元、4.10亿元和4.06亿元。此外，中金岭南(000060)（2.92亿元）、宁波韵升(600366)（2.44亿元）、园城黄金(600766)（2.36亿元）、广晟有色（2.29亿元）、驰宏锌锗（2.14亿元）、江西铜业（2.05亿元）、南山铝业(600219)（1.94亿元）、中科三环(000970)（1.93亿元）、紫金矿业（1.86亿元）、铜陵有色(000630)（1.66亿元）、东阳光科(600673)（1.43亿元）、金钼股份（1.10亿元）、银泰资源（1.07亿元）、东方钽业(000962)（1.05亿元）和西部矿业(601168)（1.04亿元）等个股期间累计大单资金净流入均超过1亿元。 从市场表现来看，在沪深主板的60只有色金属股中，7月份以来截至昨日，股价实现上涨的个股有57只，占比95%。其中，有28只个股在此期间累计涨幅均超过10%，而中孚实业(600595)（37.85%）、银泰资源（33.63%）、烯碳新材（27.74%）、东方钽业（25.37%）、宁波韵升（23.52%）、中金岭南（22.94%）、盛达矿业（22.69%）、鹏欣资源(600490)（21.11%）、厦门钨业（20.87%）和金钼股份（20.4%）等个股期间累计涨幅均超过20%。 本月以来，国内有色金属期货价格出现全面上涨，不过涨幅分化较大，其中，锌、铝等传统小品种高歌猛进，分别创下8.4%和4.7%的月涨幅。 这一方面是受国际铝价攀升的联动影响，另一方面也和国内铝库存及流通货源减少有关。 同时，分析人士还认为，全球宽松的资金面和相对失衡的供需面也共同促成了有色金属的连涨势头。 个股配置方面，国金证券(600109)表示，在当前经济环境之下，国内保增长、微刺激政策力度不减，维持货币宽松的环境，同时海外资金注入明显，沪港通筹备如箭在弦，我国具有优势的战略资源金属品种，在海内外都具有独特性，易受境外投资者的青睐，而迎来价值重估机遇，故此，乐观看待我国优势战略资源的稀土、钨等金属品种的投资机会和持续性，重点关注：我国具有独特资源的中重稀土、钨资源公司，如五矿稀土、广晟有色、厦门钨业、章源钨业(002378)，同时盛和资源、包钢稀土的战略价值也值得重视。 |
