金龙汽车：核心人事调整 改革再下一城 金龙汽车 600686 研究机构：申银万国证券 分析师：常璐 撰写日期：2014-07-02 核心人事调整，改革再下一城。公司公告现任董事长谷涛以及董事郭清泉、王昆东辞职，三人为金龙汽车的关联董事，并且分别在原大股东海翼集团任职高管。同时提名福汽集团董事长廉小强、总会计师吴宗明为公司第七届董事会董事候选人，并在月内召开股东大会进行表决，预计福汽集团董事长廉小强将兼任金龙汽车董事长。本次股权划转前的核心人事调整，预示福汽基本已经全面接手金龙，改革推进再下一城。 廉董接手，推动金龙汽车改革提速。廉小强，福建省汽车工业集团掌门人，历任福建省公路管理局副局长兼党委副书记，福建省交通建设投资有限公司总经理等职位。2009 年1 月起任福汽集团董事长兼东南汽车董事长。任职之初，福汽净亏5.4 亿元，潜亏14 亿元，随着推进福汽改革创新，使得13 年东南汽车销量达到08 年的5 倍，集团实现利润连续5 年稳步增长。我们相信廉小强的务实与高效将为金龙汽车注入新的活力，在未来推动金龙汽车改革提速。 金龙汽车战略地位全面提升。1)福汽集团注入金龙，把金龙汽车作为福汽未来发展的四轮驱动之首。2)福建省国资委出资11 亿元参与金龙汽车定增；3)廉小强60 岁接手金龙汽车，只许成功不许失败。三方面印证金龙汽车战略地位全面提升，预计未来福建省在外部将给与金龙全面的扶持和配合以促进其发展。同时福汽入主后将逐步推动金龙的下属股权的整合和改革，有望逐步看到金龙在生产线，采购，渠道的协同逐步推进，以实现整体利润率的提升。 维持盈利预测，买入评级。核心人事的调整预示着公司自身的治理改善提速，未来将进一步推进旗下资源的整合和业绩的释放。我们认为其在未来治理改善道路上具备非常大的市值提升空间，维持公司14-15 年EPS 为0.75 元和1.19元的盈利预测，对应PE 分别为12 倍和8 倍，给予目标价17 元，维持买入评级。 华昌化工：公司主营化工原料、化工产品、化肥等，品牌知名度日益提高。公司陆续通过了质量管理体系认证、环境管理体系认证和职业健康安全管理体系认证，公司主要产品纯碱获苏州市"名牌产品"称号，复合肥获苏州市、江苏省"质量信得过产品"与"国家免检产品"的称号。"全国农化服务中心"、全国氮肥行业合成氨产量、尿素产量、行业主营业收入50强。
多年来，公司各项主要技经指标均居全国同行业前列，在行业中享有较高的声誉。2014年，"金字及图"商标被认定为为肥料、化学肥料商品上的驰名商标。（据公开资料） |
