铝业概念股一览 上海中期：沪铝有望冲击万六关口 行情回顾： 隔夜LME铝期价跌至2000美元/吨的关口下方，尾盘收于1984美元/吨。今日沪铝主力1203合约期价开盘报于15800元/吨，盘中曾一度探至高位16000元/吨，收盘报于15855元/吨，较上一交易日结算价下跌45元，跌幅0.28%。全天共成交10910手，持仓量减少1534手至63072手。 市场成因分析： 今日上海现货均价报于16000元/吨，下跌35元/吨。而长江现货和广东南储分别报于16000和15980元/吨，现货成交一般，下游按需采购。 北京时间12月28日晚间消息，据意大利央行公布的数据，周三拍卖的90亿欧元179天期国债的收益率降至3.251%，明显低于11月25日拍卖时的6.504%，大幅下降了325个基点。这意味着意大利本次国债拍卖取得巨大成功。 本周公开市场到期量为130亿元，包括3个月央票20亿元、1年期央票10亿元和100亿元的28天正回购。由于央行周二发行了1年期央票40亿元，并暂停了正回购操作。若再无其他公开市场操作，据此推算，央行本周将通过公开市场净投放资金90亿元。而此前央行已连续四周向市场回笼资金。本周3个月期央票停发，这是3个月期央票时隔六个月的再次停发。 从盘面上看，今日沪铝主力1203合约期价由于受到隔夜外盘下跌的影响，低开了100个点左右，但随后便震荡走强，尾盘虽然小幅收阴，但相比其他品种，沪铝跌幅相对较小。量能方面，成交量今日继续小幅增加，持仓继续减少，但从主力持仓的情况来看，空头减仓相对较为集中，尤其是现货生产商背景的席位。短期内沪铝依然有望冲击16000元/吨。 操作建议： 操作上建议多单继续持有。 云铝股份调研快报:产业链优势明显,进入产能释放期 类别：公司研究 机构：东兴证券股份有限公司 研究员：林阳 日期：2011-12-08 结论: 公司产业链完整,水电直购和上游原材料体系的建立将带来成本较大幅度下降,深加工项目产能也大幅增加,未来2-3年是产能释放期,公司将进入新的跨越式发展阶段。预计公司2011年~2013年的EPS 分别为:0.092元、0.272元、0.321元, 对应的动态PE 分别为67.62、22.76、19.30倍,维持公司“推荐”投资评级。 风险提示: 1)铝产品价格大幅波动对业绩造成的影响 2)氧化铝价格上涨以及国家产业政策的变化对公司业绩的影响 新疆众和:占天时、得地利、享人和,众和平天下 类别：公司研究 机构：国都证券有限责任公司 研究员：肖世俊 日期：2011-12-26 受益产业链转移,未来行业依然保持高增速。消费电子行业的繁荣,保证了市场对铝电解电容器需求的稳定增长,而新能源、节能设备等领域的蓬勃发展,更是为行业创造了广阔的市场空间,为行业的长期发展提供了动力。由于铝电解电容器具有较高的性价比和耐受力,且不同材料的电容器性能差别较大,因而其在核心应用领域可替代性较低,保证了产品应用领域的稳定性。日本地震促使产业转移加速,我国企业将在世界市场上扮演更重要的角色。 产能扩张受限,上游议价能力逐步提升。铝电解电容器的生产过程各环节均存在技术难点,因而整体技术壁垒相对较高,在一定程度上抑制了产业链产能的扩张速度,保证了产业的长期稳定发展。然而,不同产业链环节的技术壁垒和技术特点,决定了不同环节的产能扩张速度存在差别,这导致了化成箔产能扩张速度高于高纯铝和电子铝箔,使得未来产业链上游的议价能力逐步增强。另外,电极箔行业具有轻资产的优质属性,这保证了对公司经营而言,产品盈利能力比产能利用率重要。 煤电供给充足,成本优势逐步凸显。公司各环节生产均位于新疆地区,使得公司能够充分的发挥新疆地区煤炭、电力资源丰富的优势。待明年公司正在建设的2x15万千瓦机组建成开始满负荷运转,预计公司年度总发电量将达到22.5亿度,基本可以满足公司目前在建项目达产以后所需大部分电量,公司电力成本优势将进一步提升。另外,今年上调销售电价区域并不包括新疆地区,电价上调对公司利好,我们预计电价长期上行的概率较大,新疆地区的电力成本优势或将被不断强化。 公司技术领先,渠道优势明显。在未来两年间,公司产业链主要环节的产能都将大幅提升,到2013年二季度末公司高纯铝、电子铝箔和电极箔产能将比2011年底分别提升60.61%、74.07%和320%,产业链中后端比重将提升,使得公司产业链分布更加均衡,产业链趋于完善;而非公开募集项目的达产和中高压腐蚀箔技术的突破,也将使得公司在生产规模和核心技术两方面均得到提升,保证公司长期处于行业领先的地位;公司的产品品质和渠道优势,将使公司率先从产业链转移中受益。 盈利预测及投资评级。预计公司2011-2013年营收、净利润CAGR各为46.07%、55.59%,对应EPS分别为0.81元、1.37元和1.96元,动态PE分别为19倍、11倍和8倍;维持短期_推荐,长期_A评级。 风险提示。募投项目进度慢于预期风险;行业产能提升速度超预期风险;铝电解电容器需求增速低于预期风险;铝价大幅波动风险。 |
