安全事件频发或引爆概念股炒作 概念股望强势爆发

【概念股解析】
　　华平股份(300074)：视音频技术领先，新产品靠谱
　　来源：海通证券撰写时间：2014-02-27
　　14年将成为公司发展的关键一年，期待远程教育、智慧医疗、智能家居等新产品崛起。公司凭借自身在视频处理、音频处理、网络传输、大规模组网等领域的技术优势，不断拓展视频通信产品的应用范围，从最基础的视频会议，先后进入到应急指挥、智慧城市领域。14年，公司将重点开拓远程教育、智慧医疗、智能家居等新市场。华平视音频技术处于国内乃至世界领先水平，我们认为这种技术优势是华平新产品有潜力取得成功的最大保证。
　　远程教育：拯救教育资源薄弱地区的授课能力。近期媒体报道，湖北某山区“微小学”全校仅7名学生。我国类似这样的乡镇学校大量存在，教师资源短缺成为教育发展的主要障碍。从理论上说，为保证教育公平，即便学校只有一个人，也需要配齐全套各科老师，但现实情况是很难留住大量老师在乡镇基层任教，通过校车通勤接送学生到中心学校读书，又会遇到安全和住宿等障碍。通过技术手段，采用远程教育模式，是目前解决教育资源不公问题，改善薄弱地区授课能力的唯一途径，和教师补贴计划等相比也是最廉价的手段。
　　华平等公司要做的事情，就是通过提供远程视音频交互设备，为教育机构提供远程交互的能力。教师在授课时，部分课桌后面面对的将是视频中的学生，但通过即时通信手段，仍旧可以提问问题，进行师生互动。
　　教育资金投入有保障，市场空间百亿以上。我们估计单个省远程教育领域初期投入规模约在3亿元，全国市场百亿级别。华平凭借在视音频双向传输领域的技术优势，有望在远程教育领域抢占先机。
　　智慧医疗：提供完整的数字化手术室产品。目前华平医疗产品主要用于远程示教。从医院角度看，有需求对每场手术都进行完整的视频记录，留下详细的医疗病历档案，便于未来医生的科学诊断，也可以更加清晰地界定医疗事故。目前全国三甲医院近1500所，手术室近十万个，长期看均有改造成数字化手术室的需求。算上工程施工，单个数字化手术室整体投入可达400-500万元，其中核心设备价值在100万元左右，市场空间很大。
　　视频处理和传输技术是数字化手术室的核心技术。相比一般的视频摄录和传输设备，医疗设备的特点在于对识别度要求非常精细，比如我们熟悉的X光片，通过不同的灰度医生可以看出病人的问题所在，通常拍摄设备的灰度分级根本达不到要求。而接近无损的视频图像也给传输带来了极大负担。而华平的技术优势正在视频处理和传输方面。
　　维持“增持”评级，6个月目标价36.00元。我们预测华平股份2014~2016年EPS分别为0.70元、0.90元、1.18元。给予6个月36.00元的目标价，对应2015年约40倍市盈率。如新业务拓展顺利，公司业绩具有一定弹性。智慧教育、智慧医疗、智能家居等属于目前市场热点，如公司在相关领域取得突破，将获得市场更多关注，成为股价的刺激因素。
　　主要不确定性。大客户收入占比过高的风险，BT项目回款风险，远程教育等新业务开拓落后预期的风险。

【概念股解析】
　　海康威视(002415)：从新产品看海康大布局
　　来源：海通证券撰写时间：2014-02-21
　　我们对安防行业的核心逻辑，即基于“规模效应和品牌溢价”的供给竞争逻辑和“高清化智能化与安防运营”的需求逻辑，在过去几年解释了安防双寡头维持高利润率和高成长率的原因。随着安防行业进入高清化和智能化时代，海量数据的产生具备数据价值，而数据传输的速度、信息量和传输紧密性跟模拟时代也不可同日而语，安防行业进入垂直一体化时代。安防龙头切入民用安防，利用自身软件平台优势，从硬件提供商向系统提供商，以及掌握数据后向安防运营服务提供商转型，而摄像头是最有可能集成路由器、机顶盒、无线模组等其他信息传感设备，安防厂商有望通过“allin1”产品切入智能家庭，并掌握最核心的家庭数据，占据“大数据”时代最核心入口资源。
　　安防运营业务和大数据产生的商业模式但确实是安防企业未来的成长路径和市值进一步做大的核心逻辑。
　　全球安防行业收入规模最大的是安防运营行业，以ADT和secom两家美国和日本安防运营业务为例，2012年收入分别为34亿美金和86亿美金，市值分别为86亿美金和124亿美金，估值均在20倍，而海康威视2012年营收仅有12亿美金，13年才达到18亿美金。从硬件提供商到系统与运营，产业链价值越高，中国对应更大的人口基数，是有产生更大市值公司的可能。
　　海康威视：通过互联网平台切入安防运营，并有望进一步延伸至“智能家庭”大数据分析处理。
　　公司作为安防行业龙头，保持行业安防的传统优势，逐步搭建“萤石”互联网平台切入消费者市场，掌握图像数据入口。“allin1”产品不仅仅颠覆消费电子领域，在智能家庭摄像头厂家最有可能集成路由器、机顶盒、穿戴式设备、无线模组等其他信息传感设备，通过产品“allin1”掌握在智能家庭领域所有信息入口，而海康威视原有的软件平台优势，在云的前瞻布局，图像数据处理能力将使公司有望成为智能家庭数据入口掌控者，智能家庭运营及大数据产生的商业模式将使公司市值站上新的台阶。
　　互联网业务战略：“萤石”系列“硬件云平台”整体解决方案平台。
　　公司积极布局“萤石”互联网业务品牌，构建统一的互联网视频软件平台，业务涵盖微视频APP、微视频服务平台(视频7)、互联网系列产品(摄像机、硬盘录像机、视频盒子、报警盒子、云存储)为个人、家庭和小微企业“终端云平台”软硬件一体化的整体解决方案。公司发挥海康原有综合资源优势，将摄像头、存储、无线传感等各种智能硬件与穿戴式设备产品作为数据采集端，通过萤石云平台运营，对内容分析和分享，与移动互联网相结合，实现从视频监控延伸至视频应用的跨界融合服务，服务“家庭安全”与“企业安全”。
　　公司独立运营萤石电商品牌，以B2C电商直销为主，自2013年下半年正式运营以来，销量逐季上升，并与运营商合作，体验式零售。公司提供终端APP、互联网软件平台，免费基础服务以扩大用户规模，再有望通过增值服务及第三方App及服务提供切入运营服务。开放的平台，有望运营多元化应用及服务，逐步从“硬件平台”向“平台服务”模式，通过用户规模的放大，营造生态链，形成应用与服务主导的商业模式，萤石云转型成为安全生活服务商。
　　盈利预测与投资评级。看好公司保持在行业安防的龙头地位，运用自身软件平台及硬件优势完成垂直整合，向民用安防运营转型，并通过摄像头集成路由器、机顶盒、、穿戴式设备、无线模组等其他信息传感设备，成为家庭核心数据入口，通过大数据商业模式进一步打开市值空间。预计2014、2015年EPS分别为1.08、1.51元，目前价格仅对应2014年20倍PE，看好上述多重逻辑叠加效应，目标价为32.4元，对应14年30倍PE，维持买入评级。
　　风险提示。智慧城市推进、民用运营不达预期。

　【概念股解析】
　　大华股份(002236)：2013年业绩点评：业绩符合预期
　　来源：万联证券撰写时间：2014-02-17
　　事件：大华股份2月14日发布业绩快报，公司2013年实现盈利11.31亿元，同比增61.55%。实现营业收入54.1亿元，同比增53.21%；实现每股收益1.00元，同比增58.73%。
　　投资要点：
　　业绩较快增长，符合预期：2013年公司加大研发投入，强化市场营销，销售实现稳步增长的同时加强内部管理，控制费用，从而使营业利润同步增长。分季度来看，公司Q4实现营收21.51亿元，较去年同期增长60.76%，Q4归属于母公司所有者的净利润为5.15亿元，较上年同期增60.44%，分别较三季度的37.01%和50.94%高出23.8和9.5个百分点，盈利能力稳定向好。
　　安防行业高景气度有望持续：(1)政策红利持续：新一届政府将国家安全上升到新的战略高度，伴随着我国城镇化的持续推进，以及政府对平安城市、智慧城市建设的高度重视，安防产品行业的市场规模仍将不断扩大。(2)安防行业市场向三四线城市下沉：由一二线城市逐步向地级市、县、镇以及社区居民区深入，三四线城市市场潜力凸显。(3)高清化趋势延续：安防行业高清摄像头渗透率为30%左右，仍有较大的成长空间，将为安防设备厂商带来结构成长的机会。(4)我国安防运营市场刚刚起步，仍有较大的发展空间。
　　股权激励提振团队积极性：公司2013年推出第二期的限制性股票激励计划，计划面向核心人员共授予2780万份限制性股票，占公司股本的2.43%，授予价格为20.42元。授予条件为2013年净利润增长不低于60%，行权条件为2014-2016年收入同比增长不低于40%、35%、30%，股权激励提升了团队的积极性，也很大程度缓解了市场的担忧。
　　盈利预测与投资建议：我们继续看好平安城市建设的前景。伴随着安防行业竞争加速，“规模化，平台化，垂直一体化”成为行业发展趋势，只有行业的龙头企业才能更好地享受行业成长，大华股份作为安防行业的双寡头之一，将充分受益行业的高景气。公司2013~2014年EPS分别是1.00/1.45元，目前股价对应的PE分比为37.1和25.5倍。给予“增持”评级。
　　风险提示：宏观经济风险，行业竞争加剧，技术更新等。