| 普邦园林(002663)：目前在手订单充裕 公司营业收入保持较快增长态势。前三季度实现同比增长46.34%，三季度单季实现营业收入37699.58万元，同比增长63.18%。收入的快速增长主要得益于公司在巩固原有客户的基础上，积极争取到新的优质客户，业务得到快速扩张。 前三季度毛利率为24.88%，同比下滑0.64个百分点，三季度单季毛利率为21.49%，同比上升0.48个百分点，环比下降5.01个百分点。 前三季度管理费用9336.37万元，同比增长35.14%，主要是业务规模扩大，人员工资费用及研发费用投入增加，财务费用-1549.07万元，同比减少1556.51万元，主要是收到定期存款利息较多所致。整体期间费用率为6.23%，同比1.87个百分点。同时由于业务规模扩大使得应收账款余额增加导致计提的坏账准备相应增加，资产减值损失达到1515.04万元，同比增加1592.30万元。 尽管今年一季报以来经营活动产生的现金流量净额持续为负，但是同时分析师也观察到公司的收现比今年以来在持续回升，从一季报的0.58回升到三季报的0.72元，说明公司对现金回款相当重视，整体经营风格比较稳健。 盈利预测及投资评级。分析师预计公司2012年、2013年、2014年每股收益为0.91元、1.26元、1.69元，目前股价对应PE分别为27x、19x、14x，整体来看，目前估值还是略微偏高，但是分析师认为公司质地优良，经营稳健，目前在手订单充裕，上市超募资金较多，有助于公司后续订单承接和业务扩张，分析师给予公司“推荐”评级。 (东.北.证.券.) 华宏科技(002645)：未来还看大马力产品发力 我们预计公司2012年-2014年EPS分别为0.52元、0.73元、1.01元，对应PE25.57倍、18.32倍、13.14倍，虽然受下游市场需求放缓，短期来看公司2012年业绩相对处于低谷，但从长期来看公司将受益于行业整体大发展，而且公司大马力处理设备市场前景广阔，公司未来发展可期，维持强烈推荐评级。 (东.兴.证.券.弓.永.峰.) |
