| 左晓蕾：CPI、PPI数据波动符合规律 勿过度解读
针对今日“出炉”的3月份CPI、PPI数据，银河证券首席总裁顾问左晓蕾在接受新华网采访时表示，数据都在可控水平之下，季节性因素导致的细微波动符合经济规律，不用过度解读。 国家统计局4月11日发布的数据显示，3月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.4%，环比下降0.5%。 左晓蕾认为，CPI的环比下降并不奇怪，春节过去后，食品消费价格和猪肉价格都处于下降通道。她表示，“这都能被解释，没有什么特别的信息，很正常。” 统计局数据显示，3月份，食品价格环比下降1.6%。其中，猪肉、鲜菜、水产品和鲜果价格分别下降7.1%、5.4%、1.9%和1.6%，分别影响居民消费价格总水平下降约0.21、0.20、0.05和0.04个百分点。 左晓蕾认为，3月份PPI同比下降2.3%，环比下降0.3%，相对于2月而言，降幅微增也很正常。“因为不是危机的时期，没必要去挖掘特别负面的东西。”她说。 左晓蕾坦言，PPI很长时间都是负增长，说明上游的一些产业利润没有太大吸引力。但她表示，这是因为中国正在进行结构调整。 “当前，我们进入了结构调整的新时期，很多产能过剩的行业都是属于生产资料的一部分，像钢铁、玻璃、水泥，如果调整一直延续，这些产业的投资利润肯定是负的。”左晓蕾强调，当前应抓紧结构调整，而且在此过程中，产业结构的形成一定要做到同步进行，不能只减不增，只做一边不做另一边，这样容易产生负面影响。 左晓蕾说，过去制造业对经济的贡献很大，但在目前的调整期，非制造业的指标也变得很重要。“现在很多人都不习惯看非制造业的指标，这是片面的。”左晓蕾说，在调整和转变期间，要全面对称信息，比如说服务业的转变，就不能忽略。 左晓蕾认为，除了结构调整，还应向改革要动力。比如国企改革、铁路投融资改革、利率市场化改革等等。 “一定要转变发展理念。”左晓蕾说，“要保证政策措施既顾当前又顾长远，不要搞货币宽松什么的，那没有意义。” （.新.华.财.经 .王.悦.威） 3月CPI及PPI数据影响中性偏空 时间 指标 今值 预期 前值 09:30 中国CPI 2.4% 2.5% 2.0% 09:30 中国PPI -2.3% -2.2% -2.0% 数据分析：3月主要食品价格相对稳定，但翘尾因素等推动CPI回升，扣除翘尾因素之后的新涨价因素环比是回落的，物价其实还是延续了自去年四季度以来的下行趋势。预计一季度CPI整体温和可控，无须担心通胀问题，而二季度涨幅会有所扩大，现在物价回升的主要推动力是人力成本和公用事业价格。 另一方面，3月PPI同比降幅进一步扩大，且已连续25个月负增长，作为经济先行指数的PPI继续负增长，再次提示了一季度经济增长低于预期的风险，市场预估可能一季度GDP是7.3左右，低于所谓政策调控的下线。此前李克强周四称不会采取短期的强刺激措施，而财政部长称基础设施投资在当前经济较低迷时意义重大，市场在稳经济政策下对经济企稳仍有一定期望。 后市判断：3月CPI及PPI数据影响中性偏空，但由于3月份数据往往“噪音”较大，且后续重量级数据还未落地，铜市在更多指引前料延续震荡整理行情。本周沪期铜回探46000一线支撑，下方支撑力度或有所松动，上方47000一线构成短期阻力，操作上建议投资者观望为主，对震荡盘整的铜价保持谨慎，持仓客户注意控制仓位。（国信期货 顾冯达） 李大霄：3月CPI符合预期
首次真实牛市正式启程 据国家统计局网站消息，3月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.4%。其中，城市上涨2.5%，农村上涨2.1%；食品价格上涨4.1%，非食品价格上涨1.5%；消费品价格上涨2.2%，服务价格上涨2.8%。1-3月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.3%。 英大证券首席经济学家李大霄4月11日在其微博中表示，3月CPI涨2.4%符合预期，小幅回升缘自翘尾因素，通胀温和可控对股市影响正面。其实股市回暖的基础已经扎实，在国家对资本市场的强力支持下，7年慢慢熊途结束了，首次真实的牛市正式启程。(.证.券.时.报.网) |
