| “就中国而言，我们发现是真的在开始发生变化。如果没有变化，那么风险在于市场和股票将是一个价值陷阱。”Swan说。 **谨慎态度** 但并不是所有的投资者都持乐观看法。有些投资者提醒，虽然改革是必要的，但也会带来痛苦并可能导致短期经济增长放缓。 这些更为悲观的投资者表示，他们会守在房地产、铁路和银行板块，因为北京若出台任何微小的刺激举措来提振增长，这些行业就会获益。 “没有毫无痛苦的改革。改革的代价就是增长放慢。这是普遍共识，”Zeal AssetManagement执行长Franco Ngan说，暗示估值处于低位恰恰是因为价格反映出较低的经济增长前景。 Ngan指出，虽然过去七年中国企业获利大增75%，但MSCI明晟中国指数重挫了40%，表明中国股市定价已经反映出这种不利影响。 “我确实认为估值可能与基本面有些脱节，”摩根资产管理驻香港首席市场策略师Tai Hui称。 金融和工业类股--通常被视为与中国相关问题密切相关的板块，最近几周引领市场上涨。从中可以看出，这些股票估值此前曾受到多么大的打击。(.路.透) |
