| 联储调降2014-16年增长和失业率预期 北京时间3月20日凌晨2点，美联储刚公布了最新经济预期，联邦公开市场委员会(FOMC)调降了2014-2016总计3年的全部经济增长和失业率预期。 美联储在政策声明中宣布，将每月采购650亿美元资产的开放式量化宽松(QE)缩减100亿美元，其中国债和抵押贷款支持债券(MBS)的采购额各缩减50亿美元，与0-0.25%超低利率相关的失业率高于6.5%等3大条件取消。 美联储对2014-2016总计3年的失业率预期今天均被下调。联储对2014年失业率的中间趋势预期(注：各去掉3个最高和最低值)预期降至6.1%-6.3%，低于去年12月估计的6.3%-6.6%，对2015年失业率预期从5.8%-6.1%降至5.6%-5.9%，2016年的从5.3%-5.8%降至5.2%-5.6%。这也为6.5%的加息失业率门槛被取消奠定了基础。 与此同时，美联储对2014年实际GDP增长率的新预期为2.8%-3.0%，低于12月预期的2.8%-3.2%，2015年经济增长率预期从3.0%-3.4%降至3.0%-3.2%，2016年经济增长预期从2.5%-3.2%降至2.5%-3.0%。这为超低利率政策将长时间维持提供了依据。 美联储对通胀的预期保持稳定，即维持在较远离2%的区间。以2014年个人消费开支(PCE)核心价格指数为例，联储的预期为增长1.4%-1.6%，与12月预期持平，对2015年PCE核心价格指数的增长预期为1.7%-2.0%，与12月的1.6%-2.0%相比略有提升。 此外，预计2014年将加息的委员减少1位至仅有1位，预计至2015年底利率将增至1%的委员人数明显增加至5位，成为主流意见，对2016年底利率预期的主流意见从1.75%升至2.%，对长期利率将围绕在4%的预期构成无任何变化。 美联储缩减QE 美元指数大幅走强 美元指数在周三(3月19日)美联储发布了政策决议后，在短时间内快速走强。美联储当天一如预期将量化宽松措施(QE)的月度购债规模缩减100亿美元至550亿美元，这使得市场所担忧的状况并未发生，美元指数因而快速走强。 此外，美联储在决议中放弃了对6.5%这一维持利率不变的失业下限门槛措施，但同时强调，放弃失业率下限指引并不意味着其政策前景发生了显著变化，这被市场解读为美联储不会把加息预期时间进一步向后推延到2016年，这对于美元指数的走势表现也是一大利好。而虽然美联储同时发布的经济预估报告将今年的经济增速上限由3.2%下修到3.0%，但失业率预期也被一并下修，因此对市场影响有限。 而在美元上涨的同时，现货黄金价格则进一步承压，跌至自本月初以来的新低。 |
