本田建设快速加氢站 迎新款燃料电池车 据《美国汽车新闻》报道，本田美国研发部门在加尼福尼亚州的托兰斯成功安置了一座新型加氢站，以便为2015年引进新一代燃料电池车做准备。当然，这座加氢站也将为其他品牌的同类车型提供充足能源以保证其优良性能。 氢气站将作为该公司MC填氢燃料技术的试验场，并允许其他汽车制造商的车辆和设备到该站进行检测分析。该氢气站将配合700bar(10,000 psi)压力的储氢燃气系统运作。据称，运用该氢气站填氢，填充时间将缩短45%，正常情况下不超过三分钟即可基本完成填充。该技术通过监测分配器的出口温度，根据温度条件不断调整填充速率，从而缩短填充时间。 本田称MC填氢燃料技术的试验场目前暂时不会对个人消费者开放，直到该试验场通过SAE(美国机动车工程师学会)认证，成为行业标准。 本田当前这一代燃料电池车FCX Clarity于2008年首发。在去年十一月，本田在洛杉矶车展上发布了FCEV概念版，预计其量产版将于2015年在美国和日本面市，续航里程可达300英里以上。 国金证券：燃料电池行业重现曙光 14年1月PEMFC 燃料电池系统集成商Plug Power 获得沃尔玛、宝马等客户3200万美元订单,使得相关企业股价快速上涨,同时两家主要燃料电池堆厂商:Ballard Power 的毛利率已提升至27%,FuelCell Energy的毛利率也已转正,经历了近15年的沉寂后燃料电池行业又重现曙光; 燃料电池是真正的清洁能源:只要能保证燃料和氧化剂的供给,燃料电池就可以连续不断的产生电能,理想转化效率为83%,目前实际转换效率在45%-60%,内燃机的效率大约在30%-40%,且生成物主要是水,基本上不排放有害气体; PEMFC、SOFC 和MCFC 是主流技术路线:目前商业化应用的燃料电池技术为质子交换膜、固体氧化物和熔融碳酸盐燃料电池,根据性能的不同,前者主要应用于汽车,后者主要应用于热电联产和固定式发电; 商业化逐步推进:燃料电池兴起于2000年,但是受制于成本迟迟没有商业化,随着近几年成本的下降,燃料电池在各个领域的商业化逐步推进,包括:家用热电联产、固定式发电、燃料电池汽车; 家用燃料电池产品在2009年初以ENE-Farm 名称在日本正式进入商业化阶段,目标到2015年ENE-FARM 年销售量达到50000台,2012年日本ENE-FARM 的销售量就达到了20000台,价格相比于2009年下降了50%,市场规模超过5亿美元; 2012年全球燃料电池电站安装量为120MW,同比增长50%,IT 企业的数据中心是燃料电池的主要应用场所,目前Bloom Energy 的燃料电池系统发电成本已经和光伏发电相当,2013年燃料电池出货量有望继续增长50%至187MW; 2013年以来,特别是随着Tesla 锂电池汽车的推出,汽车大厂开始加速合作开发燃料电池汽车,2015年现代和丰田将率先量产1000台燃料电池汽车,预计届时量产的成本有望从目前的10万美元降至5万美元,上汽集团也计划从2015年开始逐步推出商业化的燃料电池汽车; 行业催化剂: 燃料电池行业仍然处于大规模商业化的前夜,但是我们预计2014年行业可能会出现事件性的催化因素:燃料电池成本下降,BallardPower System 2014年运营利润有望扭亏为盈;KPCB 领投的SOFC 燃料电池厂商Bloom Energy 有望在2014年上市;日本商业化超预期,2014年ENE-FARM 的售价下降了25%,东京燃气计划销售同比增长57%。 国内燃料电池的研发相对落后,目前从事燃料电池的相关企业包括参股新源动力的南都电源、上汽集团;参股上海神力的江苏阳光,生产质子交换膜的东岳集团。 燃料电池9大概念股价值解析 个股点评： 华昌化工:丙烯产业链产品将成为公司亮点 类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：冯先涛 日期：2011-10-25 事件描述 我们最近跟踪了华昌化工,其主要内容和我们的主要观点为: 1. 公司业绩对目前产品价格弹性大。公司目前具有30万吨合成氨、5万吨甲醇、30万吨尿素、30万吨纯碱和33万吨氯化铵、80万吨复合肥产能;假设产能完全释放,上述产品价格上涨100元/吨(含税),不考虑成本的变动,公司每股收益增加0.02、0.10、0.26、0.10和0.11元。 2. 丙烯产业链产品将成为公司未来亮点之一。公司拟与东华能源、飞翔化工成立张家港扬子江石化(持有22%的股权),建设120万吨丙烷制丙烯(一期60万吨丙烯)。该项目采用拟采用美国UOP 公司的Oleflex 丙烷脱氢工艺; 达产后,预计每年实现销售收入约58亿元,税后净利润约4.46亿元;按照华昌化工22%的股权计算,其投资收益为9812万元,按照目前2.61亿股本计算,可以增加每股收益0.38元。此外,公司本身未来将结合丙烯与现有的合成氨延伸丙烯产业链。 3. 硼氢化钠项目处于调试阶段。作为公司IPO 募投项目之一,公司1000吨/年硼氢化钠项目已经建成,但由于采用全新的工艺路线,公司目前仍处于调试阶段。参照目前硼氢化钠12万元/吨(含税)的市场价格, 公司 1000吨硼氢化钠产品收入在1亿元左右,按照25%的毛利率和15%的净利率来计算,该项目的净利润在1500万元。参照公司目前2.61亿股本计算,该项目达产后可增加公司每股收益0.05元。 4. 我们预计,2011-2013年,公司每股收益分别为0.30、0.31、0.32元;按照2011年10月21日收盘价11.09元计算,公司市盈率分别是38、35和35倍;我们暂不给投资评级。 |
