| 3月宜将预期转化为成果 2月末市场风云突变，“两桶油”的大幅反弹促使市场产生恐慌情绪，创业板个股大幅杀跌，主板指数迅速回落，上证指数向2000点逼近。经历了跌宕起伏的2月行情之后，3月市场会怎样表现？ 笔者对3月行情持乐观态度，主要原因如下。 目前资金面总体宽松，这点从隔夜利率方面就可以得出结论，央行甚至启动了回收流动性的手段。目前的资金面是半年以来最宽裕的时期，有利于资金留在市场里面或者勇于进场，特别对一些市值体量较大的品种来说，市场的参与度无疑会增加不少。 市场政策环境很宽松，投资者对于3月的政策背景有比较好的预期。在特定的时间段内，投资者希望对经济的未来做正面预估，也希望获得比较好的交易性机会。同时，A股市场出现了明显的主板转型题材的炒作热潮，包括油改、网络金融等，这与3月的特定背景是重合的。因此，市场不乏热点。 还有一点很重要，2月末虽然看似市场跌了不少，特别是小市值品种有些短期跌幅不小，但是这反而是一次很好的风险释放过程。以创业板为首的小市值品种在短期挤泡沫之后，在3月的减持潮中，或在利益驱动下再续强势。 对于3月的市场，需要注意一些可能出现的问题。 今年出现钱荒的可能性依然较大，货币的宽松状态不会持久，居安思危是必须的。 大市值品种博转型是市场本身的需求，也是经济发展的必然。但是市场的响应度会因为这个转型过程的缓慢而有一个培育过程，初期很可能是漫长的，就像“两桶油”的市场表现每次都被理解成短期的利空，这样的过程表现在主板指数上就是还有很大的波折和不确定性。 不少小市值品种的估值确实很高，如果没有后续的业绩或者特别大的主题支撑的话，或许整个2014年他们都会为之前的高估值还债。同时，从资金博弈的角度看，小市值品种的可参与性目前大大降低，相对价值比较有限。相反，主板里面不少低价股的市值和题材都更适合资金运作，因此，不排除热钱持续撤离中小市值个股转而投奔主板低价股。 想清楚了以上几点之后，以下几条策略就是对3月投资的最好建议。 3月市场预期偏好，可以期待股市比较好的表现，中小市值品种特别是顺应了经济发展需要的，比如网络安全类的公司等将有好的表现。 经济转型这个大主题是贯穿全年的主线，“两桶油”的表现告诉投资者，只要有转变，市场就会给机遇。因此，在银行、石油石化都已经开始转型的背景下，我们可以关注一下地产公司的转型，特别是一些手头项目基本售罄，现金充裕的地产公司，他们转型的速度将是非常迅速的。 如果3月的预期顺利转向乐观，我建议及时获利了结。因为也许今年留给A股的美好时光并不多，如果及时保住了胜利成果的话，在未来6个月内或许是个天大的幸运。(.中.国.证.券.报) 3月可关注国企改革等五大主题 两会即将于3月初在北京开幕。届时，2014年中国宏观经济预期目标，如GDP增速、CPI涨幅、就业、财政赤字、广义货币M2增速等，都将一一揭晓。数据显示，在1998年至2013年16次两会期间，A股涨多跌少，投资者对两会期间的市场表现充满信心。 两会的召开需要一个稳定、和谐、良好的氛围，市场对两会可能论及的政策存在良好的心理预期，从而对大盘产生积极作用。 今年两会之前市场走出上涨行情的概率较大。一方面，市场经过上周的调整后，己经对IPO重启和经济增速放缓有了相当的反映；另一方面，作为十八届三中全会后的首次两会，市场无疑会寄予厚望。 全国两会作为国家政治和经济生活中影响深远的大事件，所涉及的经济话题往往会成为资本市场追逐的热点。尤其在十八届三中全会后，中国的改革进入全面推行阶段，这意味着与改革政策相关的诸多产业都将迎来一轮全新发展。尤其是新兴产业，将具备更多的投资和发展机会，传统产业的转型升级也有望带来诸多的题材性热点。 要挖掘两会热点首先得对两会政策有一个预期，因为两会热点均是由于政策红利刺激衍生而来。预期今年两会政策主要集中在以下几个方面。 国务院机构改革。预计今年两会将继续推进国务院机构改革，大部制是长远目标，但短期内较难实现，仍以精简机构、减少审批、向市场放权为主要原则。 财税体制改革。营改增继续推进，将有更多的行业纳入试点。进一步完善地方税体系，房产税、资源税是关注焦点。 金融体制改革，尤其应该关注互联网金融监管。加强对影子银行的监管、继续推进利率市场化、规范互联网金融等，涉及到股票市场，可能进一步完善优先股试点办法及新股发行制度。 垄断领域逐步向民营资本放开。具体方向包括油气、金融、通信等传统垄断领域。预计该部分与国企改革有一定程度重叠。 环保。去年12月以来雾霾席卷全国多个地区，预计大气污染治理、土壤环境检测以及污水处理等是环保行业发展的重点方向。 养老产业。统计显示，2012年底我国60周岁以上老年人口已达1.94亿人，预期2020年将达到2.43亿人，2025年将突破3亿人。积极应对人口老龄化成为当务之急。 国企改革。目前各地方国企改革加速推进，上海、广州、珠海、江苏等地纷纷出台各类意见，但国资委指导意见暂未出台，两会后有望明确。 根据以上对政策的预期，牛仔网建议投资者关注五大投资主题。 大安全领域，涉及国防军工、通信、计算机、电子等行业。受投入增加、政策支持、事件催化、资产证券化加速等因素影响，国防军工主题性机会有望贯穿2014年全年，值得持续跟踪。同时，芯片国产化、信息安全、安防监控等相关主题也将持续表现。 环保主题。大气污染治理、土壤环境检测以及污水处理等是环保行业发展的重点方向，也是投资者挖掘个股的重要方向。 民生主题，可重点关注养老产业链。统计显示，2012年底我国60周岁以上老年人口已达1.94亿人，相关投资机会可关注养老医疗、养老地产及养老服务等领域。 国企改革。投资主线围绕两个方面：一是通过改革能够提升行业竞争效率的国企；二是承载着加快传统行业向新兴行业转型使命的国企上市公司∩重点关注上海、珠海地区的公司。 自贸区扩围：上海自贸区可能会有新的配套政策出台，同时天津、粤港澳、青岛等地均有可能出现下一个自贸区。(.中.国.证.券.报) |
