| 141家上市公司股东及高管逆市增持逾77亿元 分析人士认为，上市公司股东和高管频繁增持自家公司股票有助于提升投资者对公司的信心 股市近日低迷，上市公司控股股东和高管频繁增持公司股票护盘。根据Wind数据统计，今年以来，截至2月25日，共有141家公司的控股股东以及高管增持了公司股票，共增持12.62亿股，增持金额高达77.58亿元。 昨日晚间，四川九洲(000801)发布公告称，公司部分董事、监事、高管于2014年2月25日出资委托绵阳市九华投资管理中心通过深圳证券交易所交易系统购买公司股票19.79万股，占公司总股本比例为0.04%。增持完成后，公司董监高累计持有公司股票114.35万股，占公司总股本的0.25%。 此次增持共包括董事长、总经理、董秘在内的13名高管参与。 公司称，部分董事、监事、高级管理人员基于对公司未来持续发展的信心做出上述购买公司股票决定。通过委托形式增持，有利于公司管理团队稳定和公司业务持续发展。 除了四川九洲，保利地产(600048)、大同煤业(601001)、深振业A等公司也在昨日晚间发布了增持公告。 此外，基于上述同样的理由，葛洲坝(600068)1月22日称，中国葛洲坝集团公司增持公司股份的期限已于2014年1月21日届满。增持期间，中国葛洲坝集团公司累计增持公司股份1994万股，占公司已发行总股份的0.57%。中国葛洲坝集团公司计划延长增持期6个月，即拟在未来6个月内(自本次增持期届满次日起算)继续通过上海证券交易所交易系统增持公司股份。在随后的2月18日和2月19日，葛洲坝共计有超过20名高管增持了公司股份226万股。 其中，中国石化大股东中石化集团的增持格外引人注目。截至2014年1月17日，中国石化集团已通过上海证券交易所交易系统累计在二级市场增持了1.73亿股公司A股股份，约占公司已发行总股份的0.149%。按照中国石化近日的股价来计算，中国石化集团此次增持共需斥资超过百亿元。 根据Wind数据统计，从增持市值来看，增持金额超过亿元的公司有新湖中宝(600208)、广汇能源(600256)、大有能源(600403)等多家公司。 1月29日，金宇集团(600201)多名高管为了表达对公司发展前景的信心，集体豪掷1.4亿元增持公司股份。而根据新湖中宝2月8日的公告，新湖集团及其控股子公司计划自2014年2月8日起6个月内通过上交所交易系统增持公司股份，增持金额不低于3亿元。 值得注意的是，近期，产业资本的增持也颇为凶猛。其中，海亮股份(002203)1月17日获得产业资本净增持的金额最高，达到4.43亿元；而中化国际(600500)1月20日以来获得产业资本净增持规模最大的个股，增持总量约1.04亿股。 分析人士认为，上市公司股东和高管频繁增持自家公司股票，主要是看好公司未来及发展前景。在股市低迷之际，大手笔增持有助于提升投资者对公司的信心。(.证.券.日.报 .李.春.莲) 申银万国多翻空: 上涨逻辑被破坏
警钟长鸣 上涨逻辑被破坏，所以我们于2月20日翻空 2月18日，央行[微博]节后首次开启正回购，2月19日人民币短期加速贬值，显示外部流动性堪忧，申万策略于1月21日提示反弹的三个逻辑当中的第一个逻辑“宏观流动性略宽降低无风险利率”被破坏。2月22日以来，申万策略提示银行停贷、房价疲软以及由此引发的信用风险担忧成为市场的核心交易特征，信用风险溢价上升，第二个逻辑“两会前维稳降低风险溢价”被破坏。 心变了 申万策略于2月23日指出，不必纠结于兴业银行停的是“夹层融资”还是“开发贷”的细节，面对停贷和地产降价，市场最关心的问题将发生变化，如果之前投资者沉浸在主题投资的热潮之中，未来一段时间，对信用风险、经济下行、地产产业链的现金流等问题的关注将逐步提升。情绪宣泄后，市场中或许还会有不甘寂寞的投资者在主题小票中寻找机会，但我们认为当前已经逐渐进入“春季乱战”战役(详见1月月报)的尾声，风险未尽，继续谨慎。 负面逻辑还可能进一步加强。随后可能发生的事情会强化投资者的担忧，比如无风险利率从过度宽松向正常回归可能会被部分人理解为资金再次紧张，比如部分三四线城市的房价下跌甚至是香港房价的下跌都会被投资者解读为地产产业链的系统性利空，钢贸的信用风险可能也会暴露出来。 从“品种博弈”到“仓位博弈” 2月18日我们指出申万金工测算的股票型基金仓位在90%以上，2009年A股进入到存量博弈时代(详见2012年8月，申万策略思考报告《寒冬中，“抱团取暖”未必长久》)，存量博弈的早期模式是品种的博弈，例如“周期与泛成长的博弈”、“经典消费与新兴消费的博弈”、“行业间具体细分行业之间的博弈(白酒和乳制品)”，直至现在，由于存在负面逻辑的品种越来越多，可投资标的越来越少，机构持仓品种高度同质化，“品种博弈”短期可能已经走到尽头，“仓位博弈”更显重要，因此，下一次指数再出发需要以机构仓位的有效下降为必要条件。 优质成长，总会闪光 前期市场主题盛行、人心浮躁，投资者无暇深度研究，本轮下跌反而有助于市场更加冷静的寻找受益于中长期转型大方向的优质成长，从这个角度而言，未必是坏事，我们建议的底仓品种依旧是国企改革+触网创新+优质成长的相关标的。 下跌的时候，需思考未来可能会形成哪些上涨的逻辑？ 1)“两会”期间，改革实质推动力度是否超预期；2)经济超预期下滑条件下的政府维稳举措；3)信用风险局部暴露，利空出尽；4)人民币短期贬值预期的削弱和币值稳定带来的外部流动性预期回暖；5)IPO继续推迟。 详见2014年2月26日发布的研究报告《警钟长鸣——近期市场下跌点评》。（申银万国） |
