| 安信证券：汽车O2O 春江水暖鸭先知 荐2股 在美国,汽车O2O 模式成功的关键在于使服务与价格透明化。致力于提供在线购车服务的TrueCar 不收取销售线索费用,而是通过每达成一次交易收取一定的提成来盈利,这一模式背后有三个特点备受推崇:价格透明、 购买前获得定价以及按成交计酬。而立足于汽车后市场的Openbay 则相当于一个汽车服务商集市,竞标形式使得服务与价格更加透明,不仅吸引到众多车主,也使得各地汽车服务商的竞争环境得以改善。其盈利模式是作为"中间人"从汽车服务商处抽取10%的利润。 汽车网购的特点决定了其以 "O2O"模式存在,国内以易车网和汽车之家为代表的行业领先者已经开始着力布局全产业链,向汽车销售之外的产业链后端发力。以某一切口为起点,逐步侵蚀整块产业肥肉,是大数据时代的必然。通过切口,网站或APP 可轻易获取用户的用车信息, 便有了与汽车厂商、经销商、美容商、修理商的合作资本和分羹机会。 汽车O2O 的发展空间极其巨大。2011 年我国汽车工业的销售产值约3.28 万亿,占当年GDP 的6.9%,而目前整个O2O 市场规模不足2000 亿元,汽车O2O 的发展空间极其巨大。汽车网站的价值链将逐渐向交易端倾斜,谁有能力完成交易闭环,谁才真正掌握了用户,潜在商业价值才更大。另一方面,巨大的相关消费需求、移动互联网使用习惯的养成以及参与各方利益的实现构成汽车O2O 发展的坚实基础。 从趋势上看,汽车后市场的O2O 应用有望强势崛起。在汽车产业链利润分布后移的过程中,汽车O2O 的演进趋势也将随之改变,汽车后市场的O2O 应用有望强势崛起。我国一些地区已经具备了发展汽车后市场O2O 的良好基础。以汽车之家和易车网为代表的行业领先者向二手车、养护服务等领域的布局可谓守时顺势。 投资建议:基于汽车O2O 的发展趋势,我们建议重点关注庞大集团(601258)、苏宁云商(002024)、汽车之家(ATHM.N)、易车(BITA.N) 和吉利汽车(0175.HK)相关业务的进展情况。 催化剂:相关业务形成成熟盈利模式、相关公司成功上市。 风险提示:行业价格战导致恶性竞争、产业链相关参与者采取消极态度。(安信证券) |
