| 汇丰2月制造业PMI预览值创7个月新低 利空中小盘题材股 汇丰公布中国2月制造业采购经理人指数(PMI)预览值降至48.3，创7个月最低水平，不但连续两个月跌破荣枯线，并且低于49.5的预期。此前，中国1月份汇丰制造业PMI为49.5，1月官方PMI为50.5%，环比回落0.5%。 新订单和产出指数均回落至收缩收缩区间，企业去库存活动仍在持续，制造业活动向弱。2月汇丰制造业初值进一步走弱，制造业扩张势头出现衰弱的苗头，中国经济未见复苏迹象。由于今年春节靠近1月末，较多制造业工人2月上旬没能返回工作岗位，季节性因素也是PMI预览值走弱的部分原因。 当前企业去库存持续导致产出环比放缓，尽管新出口订单超出市场预期，但去年以来温和刺激政策效果逐渐减弱，国内需求也稳中趋缓。当前全国两会召开在即，为进一步落实全面深化改革政策措施创造条件，相对稳定的经济环境必不可少，因此预计两会后可能会有必要的稳增长措施。 但无论如何，当前低于预期的PMI数据仍对证券市场造成不利影响，在稳增长措施没有落实之前，市场仍表现出一定的担忧情绪，今日A股市场便因此而出现急速下跌的行情。由于汇丰PMI数据统计以中小企业为主，因此创7个月最低水平的数据对中小盘题材股尤其不利，今日创业板指数也因此跌幅较大。 屈宏斌：今年不会重复去年年初经济放缓态势 2月20日，汇丰发布2月制造业PMI初值为48.3。 对此，汇丰经济学家屈宏斌表示，2月汇丰制造业初值进一步走弱，因新订单和产出指数收缩，反映了新一轮去库存在进行中。通胀放缓压力有所上升，表明潜在的制造业扩张势头可能开始衰弱。相信决策者会在未来一年内采取政策微调，以使经济增速保持平稳步伐。 屈宏斌分析认为，春节因素影响2月数据变弱，建议综合1-2月数据来看。预计今年不会重复去年年初经济放缓态势。（.证.券.时.报.网） 野村：预计中国将在第二季度放宽货币政策 北京时间2月20日凌晨消息，野村证券中国区首席经济学家张智威周三发布报告称，鉴于中国2014年的GDP增长目标，预计政府将在第二季度中放宽货币政策。 以下是报告内容摘要： 2月份的中国MNI商业信心指数进一步下降，从1月份的52.2点降至50.2点（去年12月份为58.4点，去年11月份为53.3点）。 这项指数与汇丰银行PMI（采购经理人指数）和官方PMI之间有着高度的相关性，表明市场对汇丰银行PMI指数的一致预期面临着下行风险。汇丰银行将在明天公布2月份的PMI报告，分析师平均预期该指数为49.5点，野村证券预计为49.0点，1月份为49.5点。 我们继续认为，中国的货币政策立场有温和的紧缩倾向，并预计尽管存在有利的基数效应，但第一季度中国的GPD同比增长速度仍将放缓至7.5%，第二季度进一步放缓至7.1%。考虑到中国的2014年GDP增长目标为7.5%这一因素，我们预计政府将会在第二季度中放宽货币政策以支持经济增长。（.财.经.网 .星.云） |
